中国企业跨国并购的影响因素分析——基于双汇并购史密斯菲尔德案例的分析开题报告

1. 研究目的与意义

跨国并购是当代企业国际拓展的重要形式，也是近年来国际直接投资流动的最主要形式之一。随着经济全球化进程的加快和我国企业规模的不断壮大，越来越多的中国企业开始把跨国并购作为对外直接投资、开拓国际市场的新策略。经过 20 多年持续快速的经济发展与市场化体制转型，我国目前已具备了促使企业跨国并购的一些条件，中国企业借助跨国并购推进国际化战略，是大势所趋。

2. 文献回顾

（一）跨国并购

段克兢（1999）指出跨国并购的基本涵义是，一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。宋军（2004）则表示跨国并购是跨国公司为了维持其生存和谋求发展，根据全球经济环境和内部组织结构的变化及时对自身的体制、结构、功能和规模等重新进行组合的一种变革和制度创新，是世界对外直接投资的一种主要方式。

于春晖、刘祥生（2000）指出收购是指一个企业吸收另一个或多个企业，并购企业依然保留法人地位，被并购企业的法人地位消失。如：并购是指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业法人资格消失，并获得它们控制权的经济行为。并购可以分为兼并与收购

（二）跨国兼并

曹永刚（1998）认为跨国兼并又称吸收合并或存续合并。指的是两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多公司。在这种合并中，被吸收企业解散并丧失法人地位，存续企业则保留法人地位，且被吸收企业的债权、债务由存续企业承担。

（三）跨国收购

张琳琳（2005）在她的论文中把跨国收购理解为在已经存在的当地和外国附属企业获得占有控制权的份额。对于跨国收购来说，获得部分的控制权也可以说是获得了控制权。从收购对象上看，跨国收购还可以分为两大类型：收购东道国的外国附属企业(包括合资企业）和收购东道国的本地企业。其最终结果是不改变法人的数量，而是改变被收购企业的产权归属或经营管理权归属。于春晖、刘祥生（2000）提出收购涵盖的内容较广，其结果可能是拥有目标企业几乎全部股份或资产，从而将其吞并；也可能是获得企业较大一部分股份或资产，从而控制该企业；还有可能是仅拥有一部分股份或资产，而成为该企业的一个股东。

（四）发展中国家发生的跨国并购绩效显著

叶勤（2003）对阿根廷的研究提出根据阿根廷国家统计调查局对1992年- 1996年间国内跨国并购企业调查发现,这些企业比没有发生跨国并购的企业,在平均销售额、生产率、出口、投资支出和资本品进口等方面获得更快增长。亚洲的韩国、马来西亚等国、拉丁美洲的阿根廷、墨西哥的轿车工业、中东欧市场转型国家的跨国并购实践也表明,跨国并购还会显著提高发展中东道国企业的技术水平、管理能力,并且带来新的公司治理结构,提高东道国目标企业的竞争力。

（五）多数外资并购中国企业绩效显著

我国的改革开放只有 20 年时间，但取得的成就却是令人瞩目的。在来自国外的资金、技术、管理技能和其他要素源源不断流入国内的同时，中国的企业也开始走出国门，中国企业的跨国经营也从无到有、从小到大地发展起来了。作为转型发展中的经济,赵伟，古广东（2005）认为中国企业跨国并购产生了多重效应 其中最明显的效应可以归结为两个方面一个方面是体制的 另一个方面是非体制的.

根据王洛林主编（2000）的结果显示1998年美国柯达收购公元、福达、阿尔梅组建柯达中国有限公司，2000年三家企业运转正常,实现盈利,柯达在中国的市场份额跃居第一,占60%以上。1994年美国奥的斯增资控股天津奥的斯(51%)，2000显示生产能力从从合资前的600台增加到5000台,年创利润增长14倍。

叶建木（2003）据波士顿公司2002年的一项研究表明,中国的并购额在过去五年里每年都以70%在增长,中国己经成为亚洲第三大并购市场。按照该公司的估计,在过去三年中,中国国内并购案发生了1700多起,金额为1250亿元人民币。海外企业收购国内企业的交易有66起,金额为66亿元人民币。实际上,业内人士认为:在过去几年中外资在中国并购的交易还要远远超过这个数字。毫无疑问,中国已经成为一个并购大国。

1. 研究目标

跨国并购一直是理论界研究的热点问题, 为了进一步提升理论对现实的指导作用, 本文主要对跨国并购的概念可进行了回顾，并且对跨国并购的理论进行梳理，在对跨国并购的动因及其对经济的影响研究中得出，跨国并购对中国的经济具有积极作用。从而分析出中国并购需要在以后注意的因素。

2.研究内容

现今状况下中国并购的影响因素分析

3.拟解决的关键问题

国内研究的一般观点都认为并购的定价，融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值与价值实现严重负偏离而导致企业财务困境和财务危机。由于中国并购案例并不是很多，虽然有很多代表性的案例，但是总体而言的并购成功案例的缺乏问题。而相对国内研究方面，国外企业对企业并购问题看法和总结更为详细。当然也有国外并购案例数量统计多的原因。

研究方法、技术路线、实验方案及可行性分析

1.研究方法

(1)文献研究法。文献研究的目的在于全面收集、整理和分析中国并购的研究及相关文献,以把握理论研究的前沿,为本文研究提供理论依据和方法借鉴。本文在研究过程中,查阅了大量的中外文文献,较为系统地把握了中国并购的相关理论研究的演进;通过对文献的综述和评析,较好地把握了中国并购影响因素研究的前沿。同时,在其他章节的论述过程中也不同程度地借鉴和引用了前人的文献。总之,文献研究构成了本文的重要理论依据。

(2)定性分析是经济学分析研究常用的研究方法,本文的研究过程也将运用这种方法。其中定性分析主要采用中国并购的成功案例来分析中国并购影响因素。

(3 )归纳和演择相结合

归纳和演绎就是从个别提炼总结出一般,然后利用一般规律来演绎出特殊的个别,将归纳和演绎结合起来是重要和有效的研究方法。本文首先从两岸学者有关两岸经贸合作的研究文献中进行总结归纳,然后结合目前中国并购现状得出现今中国并购的影响因素

2．技术路线

3.可行性

（1）扎实的研究理论准备。本研究所用到的比较优势理论已经比较成熟，对于中国并购的影响因素国内诸多专家学者已用不同的方法进行了大量研究，为本文奠定了理论基础。其实对于现今状况下的中国并购的研究并不多，但是关于中国并购的成功的文献资料较为丰富，这将有利于本文数据获取和文献查阅。这些有利条件都为本研究的开展奠定了扎实的理论基础。

（2）数据来源可靠。本文数据主要查阅中国期刊网的内容和报纸。因此绝大部分研究数据来源可靠并且较易获得，这位本文后续工作的开展提供了充分保障。

（3）良好的研究能力。本文作者选修过文献检索，市场调查等课程，有过文献整理，实地调研，数据处理与分析的经验。因此具备课题研究的经验，研究能力较强，能够满足研究的需要。