1. 研究目的与意义
随着2010年3月31日融资融券交易业务在中国正式展开, 关于融资融券的研究进一步升级, 融资融券业务的开展给投资者提供新的投资方式的同时, 也给他们带来了新的风险。
在开展融资融券业务之前, 我国股票市场一直存在“单边市”的问题, 即只能买涨但不能买跌。融资融券业务的出现改变了我国证券市场一直以来的盈利模式。融资融券业务的推出, 在一定程度上完善了我国证券市场的运行机制, 丰富了证券市场的交易品种, 满足了投资者多元化的投资需求, 在促进市场交易和稳定市场价格等方面发挥了极其重要的作用。
然而, 融资融券业务的开展, 也使投资者和证券公司要面临极大的风险。随着证券公司融资融券业务规模持续攀升, 证券行业面临的风险也在不断积聚。近年来, 市场上爆出多起证券公司违规向不符合规定条件的客户融资融券被证监会出具行政处罚决定书, 在市场异常波动期间融资融券余额出现大幅波动等风险事件, 凸显出证券公司提升风险防范化解能力的必要性和紧迫性。
2. 研究内容和预期目标
研究内容:
一、引言，阐述研究背景，并就选题的理论与现实意义进行分析
二、文献综述
3. 国内外研究现状
随着证券市场的发展，我国证券机构、学术界等越来越重视对融资融券业务风险管理的研究，经过几年的努力，也取得了一些研究成果。潘劼(2010)通过分析我国A股市场融资融券业务风险控制现状，指出我国A股市场融资融券业务风险控制方面存在市场信息不对称的问题。于丽(2010)认为券商在融资融券业务中面临出借资金为客户融资后遇到股市单边上涨而遭受损失的风险。张成军、谢海玉(2010)认为证券公司开展融资融券业务面临的风险除了业务规模过度扩张风险、客户信用风险外，还面临信用扩展引发的金融风险，他们指出证券公司应充实公司的资本金、强化风险动态监控能力、提高抵押证券的定价能力和规范融资融券的合同管理，通过以上积极的措施来控制风险。
融资融券业务对证券市场波动性的影响是外国学者研究的重点，也有一些学者研究融资融券保证金的变动是如何影响证券市场的。enchack和Starks(1993)分析了融券对股市产生的影响，认为有期权的股票融券信息不透明，从而对股票价格的影响较小。Figlewshki和Webb(1993)、King 等(1993)则认为，大盘指数与做空交易存在正相关。Bris.etal(2003)研究发现，如果股票可以做空，那么股票收益率的波动将更底，负的收益率极值分布频数也更小，这也说明了做空功能能发挥稳定市场的作用。另外部分学者则认为开展融资融券业务会加剧证券交易市场的波动性。Garbade(1982)、Bogen和Krooss(2004)认为信用交易会加剧股价的波动。
4. 计划与进度安排
研究计划：
在导师的指导下查阅国内外相关的文献，结合所学的专业知识认真研究选课题。研究计划安排如下：
5. 参考文献
[1]徐丽.我国证券公司融资融券的风险控制[j].中国金融电脑,2007,(7):30-33.doi:10.3969/j.issn.1001-0734.2007.07.010.
[2]郭豪文.融资融券业务中券商的风险管理——以a股大幅波动时期为例[j].时代金融(中旬),2016,(6):152-154.
[3]龙凤姣.融资融券业务风险防范——基于全面风险管理流程的研究[j].财会学习,2017,(15):220-222.doi:10.3969/j.issn.1673-4734.2017.15.161.
