1. 研究目的与意义
有效市场假说是金融学、经济学领域中最基础的理论之一，该假说认为投资者在买卖股票时会迅速有效地利用相关的信息，所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在该股票价格中。然而，自二十世纪八十年代以来，大量实证研究表明股票市场存在很多与有效市场假说相背离的“市场异象”，其中，动量效应是最典型的市场异象之一。动量效应是指过去收益较高的股票，在未来一段时间内仍获得较高的收益，过去收益较低的股票在未来仍获得较低的收益。
现阶段我国证券市场具有不成熟、不规范、非理性现象突出等特点，投资者存在诸多的非理性心理和行为，导致价格系统性地偏离价值，出现高于或低于其合理区间的情况。研究行为金融学理论对我国证券市场有很强的指导作用，其中基于投资者有限理性及卖空限制的假设和投资者的有限的信息加工利用能力，行为金融学提出动量交易策略，该策略的研究具有很强的指导性和实践性。因此本文试图选取样本股票，运用动量交易策略检验模拟投资效果并分析其影响因素，以期待给中小投资者策略建议。
2. 研究内容和预期目标
（1）研究内容
本文通过近年来我国上海证券交易所股票的复权价等数据，进行简化的动量交易策略分析，以观察这样的简化策略收益表现能否跑赢大盘基准收益指数。同时通过实证分析模型，来探究影响股票市场动量交易策略效果的因素。
（2）拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
（1）国外研究现状
最早研究动量效应的是jegadeesh和titman(1993)，他们发现美国股市中，投资组合收益表现出中期价格动量效应(jt价格动量策略)。conrad与kaul(1998)进一步验证了jt动量策略能获得显著利润，且发现最佳投资期限为3至12个月。rouwenhorst(1998)考察了欧洲12个国家的股票市场，hameed和kusnadi(2002)研究亚洲6个国家的股票市场，都发现了中期动量效应的存在。
除j t策略外，许多学者研究了其他动量策略。如chan et al.(1996)研究了盈余动量策略，发现该策略赢家组合与输家组合超额收益之差高达8.8%。moskowitz和grinblatt(1999)发现赢家输家组合的股票一般集中在同一行业中(即行业动量策略)，实证检验该策略能获得显著的收益。lee和swaninathan(2000)提出了交易量动量策略，实证结果表明，在中期，买入高成交量的股票作为赢家组合、卖出低成交量的股票作为输家组合能获得显著收益。george和hwang(2004)提出一个基于股票现价与过去52周最高价接近程度的新动量策略，现价与过去52周最高价越接近的投资组合在随后的6至12个月中表现越好，收益比jt策略的收益更高。bhootra和hur (2013)提出了基于股票现价与最近52周最高价格日期接近程度的动量交易策略，实证研究发现，现价日期越接近过去52周最高价格的日期，投资组合获得的超额收益越高。
4. 计划与进度安排
在导师的指导下查阅国内外相关的文献，结合所学的专业知识认真研究所选课题，写出具有一定学术参考价值的毕业论文。研究计划安排如下：
①2022年11月，与导师见面交流，确定论文题目。
②2022年12月，与导师进行讨论，撰写开题报告。
5. 参考文献
[1] de bondt w. f. m., thaler r. does the stockmarket overreact?[j]. journal of finance, 1985,40(3):793-805
[2] de bondt w. f. m., thaler r. further evidenceon investor overreaction and stock market seasonality[j]. journal of finance,1987,42(3):557-581
[3] fama, e. f., k. r. french. permanent andtemporary components of stock prices[j]. journal of political economy,1988,96(2):246-273
