基于事件研究法视角下日本金融开放与金融危机关系的实证分析开题报告

1. 研究目的与意义

随着二战后日本经济的发展，金融业也得到显著发展。金融业开放一方面促进经济发展，另一方面与世界的联系也会日益紧密，世界经济的动荡也会对日本造成冲击。由于不同时期日本金融开放程度不同，金融危机具有不同的特点，对日本的影响存在许多差别，因此本文将用事件研究法分析石油危机、日本泡沫经济、亚洲金融危机、美国次贷危机、欧债危机对不同时期处于不同金融开放程度的日本的影响。

用日本作为研究金融开放与金融危机关系的代表国，一是因为我国目前研究日本经济开放程度的相关核心文献较少，二是日本作为世界第三经济强国、亚洲第二经济强国，金融业发展优先于我国，且处于世界领先地位，对世界经济的影响举足轻重，三是日本是受石油危机、日本房地产泡沫、欧债危机的影响，亚洲金融危机、美国次贷危机的重灾区，具有很高的研究价值。四是中日经济有许多相似性，通过分析金融危机对日本的冲击研究中国的应对措施。

2. 研究内容和预期目标

一、分析方法

运用事件分析法研究不同金融开放时期第一次石油危机、日本泡沫经济、亚洲金融危机、国际金融危机、欧债危机这5大经济危机对日本经济造成的影响差异，最终得出日本金融开放与经济危机的相关影响，从而推论出相应对策

二、数据来源

本文以5次重大金融冲击为研究事件，选取日本主要指数的日数据：东证一部股价指数、东证一部核心30指数、东证一部大盘股70指数、东证一部500指数、东证一部小盘股指数、东证一部MID 400指数、东证一部100指数、日本东证二部指数、日经300指数、日经500指数、日本纳斯达克股票指数、日经纳斯达克股票指数、东证REIT指数、东京证交所创业板指数、大阪SE HERCULES指数。

选取日经225指数收益率为市场因子。

三、确定时间窗及原因

按时间顺序这些事件分为：

（一）第一次石油危机

1973年10月16日，科威特、伊拉克、沙特阿拉伯、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国和伊朗决定，将海湾地区的原油市场价格提高17%。国际石油市场一片恐慌，标志着第一次石油危机的开始。

（二）日本泡沫经济

日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象，一般是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期。这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑，因此随着90年代初泡沫破裂，日本经济出现大倒退，此后进入了平成大萧条时期。

1989年12月29日，日经平均股价达到最高38915.87点，此后开始下跌，土地价格也在1991年左右开始下跌，泡沫经济开始正式破裂。由于土地价格也急速下跌，由土地作担保的贷款也出现了极大风险。当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露，对日本金融造成了严重打击。

（三）亚洲金融危机

1997年7月2日到1998年年底。1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国。不久，这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值，同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌；冲击亚洲各国外贸企业，造成亚洲许多大型企业的倒闭，工人失业，社会经济萧条。

（四）美国次贷危机

显现于2016年，2017年8月开始席卷全球。2007年8月3日，贝尔斯登称，美国信贷市场呈现20年来最差状态，欧美股市全线暴跌。

（五）欧债危机

2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。

表格 1事件窗

四、数量分析

五、结论

六、应对金融开放对金融危机的对策

3. 国内外研究现状

一、各金融危机对日本影响的研究

刘瑞（2009）研究表明日本第一次石油危机的通货膨胀，是由金融政策失误而不是石油价格上涨导致的，金融政策存在时滞效应。为治理通货膨胀，日本付出了代价。紧缩性金融政策使1974年日本经济出现了大幅下滑，但坚持使用紧缩性金融政策使日本比其他陷入“滞胀”的西方国家更早摆脱了低迷的困境。

陈富强（2007）研究表明泡沫经济使日本企业利润下降，倒闭数量增加；失业率剧增，产业空洞化加剧；给政府留下了“财政危机日益加重、消费下降国内市场疲软、外部市场萎缩拓展努力受挫”等难题。

4. 计划与进度安排

一、确定分析方法

运用事件分析法研究不同金融开放时期第一次石油危机、日本泡沫经济、亚洲金融危机、国际金融危机、欧债危机这5大经济危机对日本经济造成的影响差异，最终得出日本金融开放与经济危机的相关影响，从而推论出相应对策

二、数据来源

5. 参考文献

[1]王聪,张铁强.经济开放进程中金融危机冲击比较研究[j].金融研究,2011(03):97-110.

[2]马勇,王芳.金融开放、经济波动与金融波动[j].世界经济,2018,41(02):20-44.

[3]张瑜,李书华.金融开放度与宏观经济波动——基于发达国家与发展中国家和地区的实证研究[j].财经论丛,2011(05):52-57.