第三方支付对我国货币乘数的影响开题报告

全文总字数：3661字

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

第三方支付在不断改变人们的生活方式和支付习惯的同时，改变货币需求结构，并通过线上向线下扩张进一步影响货币体系，使金融资产的流动性与风险性发生深刻变化。对人们持有资产的方式和组合也产生影响，从而影响货币乘数，进一步影响传统金融机构的相关业务，对我国以货币供给量为中介目标的货币体系带来极大冲击。2015年央行出台了非银行支付机构网络支付业务管理办法，侧面验证了第三方支付可能对货币体系的运行存在一定的影响，这说明我国货币政策很可能因此受到冲击。第三方支付对货币体系的影响越来越受到央行和学术界的关注，第三方支付及其相关研究成为近来学术界探讨的热点。本文就从货币乘数的角度探讨第三方支付对货币乘数的影响，希望对货币政策对此应当做出的应对提出建议。

由于各研究学者利用的研究方法、研究角度和研究数据的不同，会出现不同的研究结果。1.第三方支付对货币乘数有负向影响张文庆、李明选和孟赞（2015）选取 2006~2013 年季度数据，利用第三方互联网支付额与广义货币供应量的比值构建第三方支付货币电子化指标，通过建立第三方支付货币电子化与货币乘数的协整模型，发现二者之间存在明显的负相关关系。范武聪和陈孝明（2016）利用相同方法，验证 2006~2015 年的季度数据，得出与其同样的结论。在此研究基础上，全颖、杨大光（2016）在协整模型的自变量中加入现金漏损率，结论依然成立。2.第三方支付对货币乘数有正向影响在对电子货币的实证性研究中，杨德勇（2017）则选取2007~2015年间第三方支付规模，GDP和货币供应量的季度数据，基于VEC模型及长期关系检验，证实了第三方互联网支付规模对广义货币供应量有正向刺激作用，同时证实价格型货币政策工具同样受第三方支付的影响，提高贷款基准利率和拆借市场利率对市场货币供求的调控作用，增加价格型货币政策工具的针对性和灵活性。李淑锦、陈莹（2017）构建了较为复杂的 VAR 模型和 VEC 模型，在影响变量中加入活期存款比率（活期存款与狭义货币供给量的比率）和通货比率（现金与活期存款的比率），由于第三方互联网支付影响现金的使用、活期存款的数量以及商业银行信用创造，结果显示第三方互联网支付的发展对狭义货币乘数有正方向的影响。3.第三方支付对货币乘数的影响不确定同时，还有一部分学者认为第三方支付对我国货币乘数的影响具有不确定性。方兴（2017）利用2014~2015的相关月度数据，采用TVP-VAR模型对第三方支付与货币政策有效性关系进行实证研究，认为在货币政策产出渠道方面，第三方支付会对货币政策有效性产生正向作用，但在货币政策价格渠道方面，则会对货币政策有效性产生反向影响。

参考文献：[1]Benjamin·J·Cohen. Electronic money: new day or false dawn? [J]. Review of International Political Economy,2001,8(2).[2]Benjamin·M· Friedman. Decoupling at the Margin: The Threat to Monetary Policy from the Electronic Revolution in Banking[J]. International Finance,2000,3(2).[3]谢平,刘海二.ICT、移动支付与电子货币[J].金融研究,2013(10):1-14.[4]杨弋帆.电子货币对货币供给及货币乘数的影响机制研究——包含第三方支付机构的三级创造体系[J].上海金融,2014(03):47-54 117.[5]李楠,黄旭,谢尔曼.支付体系变革对中国货币体系的影响[J].金融论坛,2014,19(11):29-34.[6]全颖,杨大光.互联网金融发展、支付货币电子化及对货币供给的影响[J].中国流通经济,2016,30(07):122-128.[7]杨德勇,刘笑彤,赵袁军.互联网金融背景下中国货币政策工具的使用研究——基于金融市场反应机制及VEC模型的实证分析[J].武汉金融,2017(02):26-32.[8]李淑锦,张小龙.第三方互联网支付对中国货币流通速度的影响[J].金融论坛,2015,20(12):25-33.[9]李淑锦,张小龙.第三方互联网支付对我国狭义货币乘数的影响[J].杭州电子科技大学学报(社会科学版),2016,12(02):1-6.[10]方兴,郭子睿.第三方互联网支付、货币流通速度与货币政策有效性——基于TVP-VAR模型的研究[J].经济问题探索,2017(03):183-190.[11]任晶铭. 第三方支付对我国货币流通速度和货币乘数的影响研究[D].山西财经大学,2018.[12]叶翔,梁珊珊.货币乘数影响因素的扩展分析[J].上海金融,2011(08):55-63.[13]都红雯,池欣芯.第三方移动支付影响广义货币乘数的实证分析[J].杭州电子科技大学学报(社会科学版),2018,14(03):10-17.[14]范武聪,陈孝明.第三方电子支付发展对货币乘数的影响研究[J].浙江金融,2016(08):27-32 26.[15]张文庆,李明选,孟赞.互联网金融对传统货币政策影响的实证研究——基于第三方支付视域[J].烟台大学学报(哲学社会科学版),2015,28(03):98-104.

2. 研究的基本内容和问题

(一)研究内容

内容一：网上调查有关第三方支付实际情况，国家政策等

内容二：了解第三方支付数据，包括第三方移动支付和网络支付总额等

3. 研究的方法与方案

研究方法：本文将首先对第三方支付和货币乘数数据的平稳性进行分析，接着利用协整分析的方法从整体上判断两者的变动是否存在长期均衡。为探究短期影响，本文之后还在基于var模型的基础上进行了脉冲响应分析，探究第三方支付对货币乘数的短期冲击会造成怎样的影响。

可行性分析：本课题的研究思路清晰，分析方法具有可操作性和规范性，现有的研究条件能够为研究提供必要的支持。 在对象的选择上面，有关第三方支付的论文数据出处都指向艾瑞资讯网站，此网站属于艾瑞咨询集团，创建于2002年，在网络数据收集和行业洞察方面有其专业的素质保证，此外关于货币相关数据都可以在央行官网统计年鉴找到，可以保证数据准确性。

在课题科研能力方面，本人是来自金融专业的学生，有较好的理论功底和实际操作能力，为课题的正常进行提供保证。本人也曾在之前的学习过程中有过合作参加srt的经历，同时，本项目设计是在指导教师的精心帮助下完成的，课题指导老师长期从事相关方面研究工作，能够给予很好的指导和帮助。

4. 研究创新点

总体上众多学者都认为第三方支付对我国货币体系产生一定的影响，但从不同的方面对货币乘数和货币政策有效性的影响不尽相同。之所以研究结论不一样的原因在于：一是对第三方支付的相关概念界定不一致，将电子货币、第三方互联网支付与第三方移动支付等混为一谈，早期学者将第三方支付归类于电子货币，与其他电子钱包等卡基类电子货币统一研究，后又将第三方互联网支付和第三方移动支付分开研究，造成结果不统一，甚至得出截然不同的观点；二是对第三方支付中沉淀资金的处理及认定存在不一致，如果认为第三方支付机构的沉淀资金流入实体经济，如李淑锦等的研究，将导致现金漏损率和商业银行准备金率上升，最终带来货币乘数的负效应，而如果认为第三方沉淀资金将最终流入货币资金市场，则有可能得出相反的结论；三是实证分析时选取的时间段大多在2015年之前，未能充分考虑到近几年第三方移动支付快速发展带来的影响。

针对第三方支付进一步的研究应该在明确第三方支付明确定义的基础上，结合货币供应理论，依靠严谨、可靠、建立在最新数据实证基础上的研究得出结论，希望通过探索第三方支付对货币乘数的影响，给我国的货币政策应做出怎样的调整策略提出合理的建议。

5. 研究计划与进展

2019年2月了解第三方支付相关情况和数据信息

2019年3月对数据进行基本数据整理和分析，得出结论

2019年4月完成论文初稿，并进行修改