1. 研究目的与意义
1.1研究背景可转换公司债券（简称可转债）是一种复杂的金融工具，在公司融资中起着重要的作用。可转债与一般债券不同的是，允许投资者放弃未来的债息和本金去换取特定数量的普通股票，当然投资者也可以持有可转换债券至到期日获取债息收益。可转债的这种特征既保证了投资者获取等同于普通债券的收益，又可能获取普通股收益，为资金管理者提供了兼顾固定收益和未定收益的资金分配策略。然而可转换债券是一种极其复杂的金融衍生产品，除了一般的债权之外，它还包含着很多的期权。这些期权主要有：投资者按照一定价格在一定期限内将债券转换成公司股票的期权（转股权），投资者在一定条件下将债券按照一定价格回售给公司的期权（回售权），公司在一定条件下调整转股价格的期权（转股价格调低权），以及公司在一定条件下赎回可转债的期权（赎回权）。其中转股权和回售权属于投资者的期权，而转股价调低权和赎回权则属于发行公司的期权。投资者和发行公司在行使各自的期权时存在着复杂的博弈过程,而且这些期权的行使都有一定的条件，这就决定了可转债定价的复杂性。这种复杂性主要体现在：
1、可转债所含期权是结构复杂的奇异期权，无法得到解析解，因此只能用数值方法求解。
2、转股权属于美式期权，因此难以直接使用蒙特卡罗模拟。
2. 研究内容和预期目标
2.1研究内容：
论文准备从介绍可转换债券的概念、特征、类型出发。
在理论部分, 详细讨论可转换债券的价值构成, 对可转换的主要条款的价值特性进行分析, 并就可转换债券的最优执行策略进行讨论。
3. 研究的方法与步骤
3.1 简要介绍可转换债券的概念、特点和类型。
3.2 在对可转换债券的价值构成及价值特征做详尽深入地分析之后,介绍可转换债券的期权定价理论。
3.3 详细阐述基于black-scholes期权定价公式的两类可转换债券的定价模型, 即结构化定价法和简化定价法。在此基础之上结合我国可转换债券市场的实际情况对这两种方法做了评价比较, 选择一个较为适合的定价模型。
4. 参考文献
[1] 林义湘.可转换债券投资分析和运作[m].上海远东出版社,2000
[2] 郑小迎,陈军,陈金贤.可转换债券定价模型探讨[j].系统工程理论与实践.2000(08):24-28
[3] 彭晓.我国可转换债券的定价理论及实证研究[d].东华大学.2011年
5. 计划与进度安排
| 1、在2022年底前与指导教师进行见面接触，就论文的选题方向和选题思路进行初步交流以，了解学术信息和动态，对相关学术文献进行初步的梳理。 2、2022年2月24日至4月3日：接受任务书、进行资料收集、文献检索，查阅参考文献，开展相关调研及前期研究； 3、2022年4月4日：提交前期研究报告和开题报告（含打印稿，A4纸）； 4、2022年4月5日至4月9日：修改开题报告，组织开题答辩。 5、2022年4月10日至6月10日：撰写论文、修改论文。5月10日前完成初稿，之后根据指导老师意见修改论文，6月10日前交定稿论文（含电子稿和打印稿）。 6、2022年6月11日至6月13日：论文评阅教师评阅论文，学生准备答辩提纲制作答辩PPT。 7、2022年6月14日至6月16日：论文答辩。具体时间另行通知。
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