1. 研究目的与意义
1.1 研究背景
交易所债券市场在金融危机背景下逐渐成为企业首选的直接融资平台，但由于市场内部投资主体多元化，市场价格复杂性，使得线性分析存在局限。中国债券市场发展有其特殊规律。2009年以来，交易所企业债发行、交易规模持续快速增长，己成为多层次资本市场的重要部分。
(a) 理论背景：企业债券是拓展融资渠道和优化融资结构的重要工具。广义债券融资和股票融资是企业直接融资的主要途径，债券市场和股票市场构成了一国资本市场的主体部分。根据资本结构优序融资理论，在存在信息不对称的情形下，为了规避逆向选择可能导致的投资过度或投资不足，企业最优融资顺序依次为内源融资、负债融资和股权融资。其中，内源融资包括公积金、公益金、未分配利润等留存收益项目和折旧。内源融资的优势是:不需要融资费用，也不会减少企业的现金流量；其不足是：内源融资额度有限，难以满足企业扩张需求。为了弥补内源融资规模有限的不足，企业通常都会寻求外源融资。在当代，外源融资是成长型企业和大型企业的主要资金来源。企业在进行外源融资时，次优的理论选择是负债融资，权益融资则为最后选择的融资工具。
2. 研究内容和预期目标
2.1 研究内容
本文从三方面对交易所企业债指数收益率波动进行研究：首先从交易所企业债市场的发展入手，分别按照交易所企业债市场的发展意义、交易所企业债市场交易机制、交易所企业债市场发展对交易所企业债指数进行描述统计分析；第二部分通过描述统计分析以及arma-garch模型的建立识别交易所企业债指数收益率波动的特点；第三部分利用比较法和引入解释变量交易额，定量分析市场交易额、交易量以及活跃度对企债收益率波动的影响。
2.2 预期目标
3. 研究的方法与步骤
3.1 研究方法
(a) 首先，从交易所企业债市场的发展入手，分别按照交易所企业债市场的发展意义、交易所企业债市场交易机制、交易所企业债市场发展对交易所企业债指数进行描述统计分析，为下文的研究做好铺垫；
(b) 接着，通过描述统计分析以及arma-garch模型的建立识别交易所企业债指数收益率波动的特点；
4. 参考文献
[1]赵振全，薛丰慧.股票市场交易量与收益率动态影响关系的计量检验:国内与国际股票市场比较分析[j].世界经济，2005, (01).
[2]张兵，封思贤，李心丹，汪慧建.汇率与股价变动关系:基于汇改后数据的实证研究[j].经济研究，2008, (09).
[3]吕江林,姜光明.交易所债券市场价格波动特性研究[ j] .金融研究, 2004(12):89-96.
5. 计划与进度安排
第一阶段2022-02-01至2022-02-24，教师下达任务书，明确选题；
第二阶段2022-02-25至2022-03-05，利用实习机会完成论文预研究，收集实证资料，进行调研；
第三阶段2022-03-06至2022-04-01，进行前期研究，完成前期研究报告；
