1. 研究目的与意义
一、研究背景
相对于西方发达国家来说，我国股市成立时间较短，市场机制还不是很完善，且由于早期受到国家资本的严格管制，处于一个相对封闭的环境，我国股市也具有明显的分割性。随着经济一体化进程的推进，资本流通日益频繁，各国股市之间的联系也变得更加紧密，我国也进行了一系列政策制度的转变，其中包括2002年qfii制度的引进、2005年股权分置改革、2005年汇率形成机制的改革、2006年qdii制度的引进以及2014年“沪港通”政策。通过这些措施，内地资本市场开放程度大大提高，我国股票市场逐渐与世界接轨，中国股票市场和世界其他股票市场之间的联系日益密切。
在这些政策中，“沪港通”政策的实施直接改变了国内资本市场长期存在的双向封闭格局，它允许上海和香港的投资者通过当地的证券公司买进或卖出规定范围内的对方交易所上市的股票，这标志着我国上海与香港股市间的互联互通机制正式建立。“深港通”政策于“沪港通”实施的两年后开始落实，这意味着两地资本市场的开放程度将继续扩大，其联系将更加紧密。“沪港通”、“深港通”政策的实行是中国资本市场改革的一个重要的里程碑，这有利于资本市场内部的贸易往来以及全面深化改革，促进了国内资本市场健康发展。在这样的背景下，研究沪深港股市的动态联动性以及个股之间的联系，该结果对于政府和投资者都具有一定的借鉴意义。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：本课题在研究国内外股市动态联动性的基础上，深入探索沪深港三市的股市联动性内部联系和影响。通过网上找到近几年来的沪深港股市联动性相关案例，并结合股市联动性变动所产生影响以及内地股市与香港股市之间的联系，利用VAR-GJR-GARCH-DCC模型进行实证分析，从而得出结论，并从中选取相对具有代表性的案例，探讨沪深港股市动态联动性对于政府和投资者产生的影响。
预期目标：本课题研究的最终目标是总结出我国沪深港三市的股市动态联动性的实际状况，从总体去把握沪深港股市动态联动性变化给我们带来的优势与风险，同时探索联动性增强所引出的发展方向，根据实证研究得出结论，以此对投资者与政府提出相对合理的建议，从而能够让投资者和政府在做出相关决策时最大程度的规避风险，使得收益最大化。3. 研究的方法与步骤
1、熟悉股市联动性的定义与内容，了解其相关理论，利用中国知网，东方财富网等数据库参阅国内外相关文献，深入比较国内外学者对这一主题的研究观点和思想，并进行归纳和分析，科学借鉴学者的研究思路、框架和方法。
2、统计近年来沪深港股市动态联动性相关案例，从总体状况去把握中国沪深港的发展趋势。
3、利用相关理论对沪深港股市动态联动性进行理论分析，寻找影响联动性变化的主要因素以及探讨其联动性变化所带来的影响。
4. 参考文献
| 4．本课题主要参考文献 [1]李晓广,张岩贵. 我国股票市场与国际市场的联动性研究[J].国际金融研究,2008 [2]刘安雄. 金融危机背景下沪港两市联动性研究——以中资银行 A 股与 H 股市场 反应为样本[D].成都:西南财经大学,2009 [3]张仕洋. 我国沪深港股市的联动性研究[D].南京师范大学,2015. [4]胡梅. 我国沪深港股市相关性研究[D].重庆大学,2016. [5]徐天. 沪港通对沪深港股市联动影响研究[D].浙江财经大学,2017. [6]潘玉芳. 沪深港通背景下中国内地与香港股票市场联动性研究[D].山东大学,2018. [7]王兴网. 中国沪深港股市的联动性研究[D].哈尔滨工业大学,2018. [8]赵子谊. 基于“沪港通”的沪港股市联动性研究[D].西北农林科技大学,2016. |
| [9]高平. 沪深港三地股市的联动性分析[D].山东大学,2012. [10]Jeon Bang Nam,ChiangThomas C.. A system of stock prices in world stock exchanges: Commonstochastic trends for 1975-1990[J]. Journal of Economics andBusiness,,1991,43(4). [11]Carvo,Sarah and Reinhart.Capital flows to Latin America: Is there evidence of contagion effects[C].The World Bank policy research working paper, 1996. [12]Angela Ng.Volatilityspillover effects from Japan and the US to the Pacific—Basin[J].Journal ofInternational Money and Finance Volume 19, Issue 2,April 2000:207-233. [13]Hongquan Zhu,Zudi Luand Shouyang Wang.Causal Linkages among Shanghai,Shenzhen and HongKong StockMarkets[J].International Journal of Theoretical and Applied Finance,2004,7(2): 135-149 [14]Majid M,Kassim S H.Impact of the 2007 US financial crisis on the emerging equity markets[J].International Journal of Emerging Markets,2009.4(4):341-357. [15] Gutierrez R C, KelleyE K. Institutional herding and future stock returns[J]. Social ScienceElectronic Publishing, 2009. [16]Bcime,J.,Caporale, Guglielmo M., Schulze-Ghattas, Marianne, and Spagnolo, N. Global and regional spillover in emerging stock market: a multivariate GARCH-in-meananalysis[J] .Emerging Markets Review, 2010,(9):250-260. [17] Chiang T C, Zheng D.An empirical analysis of herd behavior in global stock markets[J]. [18]Journal of Banking Finance, 2010, 34(8):1911-1921. Ehrman.Fratzsche.Stock Bonds, Money Markets and Exchange Rates Measuring international Financial Transmission [J].Journal of AppliedEconometrics,2011，(26) [19]Song L.Business CycleCo-movement between Australia and East Asia Australian Economic Review,2011.(9):427-436 |
5. 计划与进度安排
第一阶段 2022-02-03至2022-02-10，教师下达任务书，明确选题；
第二阶段 2022-02-11至2022-02-20，利用实习机会完成论文预研究，收集实证资料，进行调研；
第三阶段 2022-03-21至2022-03-30，进行前期研究，完成前期研究报告；
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