1. 研究目的与意义
碳交易市场在应对环境问题方面是行之有效的方法,近些年来,伴随着国际社会对气候、环境的关注度不断提高以及国际碳市场的快速发展,碳市场及其金融属性也成为能源经济领域的重要研究对象。
相对于其他金融市场,碳市场价格波动涉及的范围更广,除了受一般金融市场资产价格波动的影响因素外,它也受到气候变化谈判等的影响,并呈 现出复杂系统的代表性特征,如非线性、不确定性、综合性和动态性。
碳价波动频率高,市场风险不言而喻。
2. 国内外研究现状分析
国外关于碳排放权交易的研究已经有三十年左右的历史，相比之下，我国国内关于碳排放权交易较晚，起步于年，尚处于研究的初级阶段，系统的研究还较少，近年来，碳排放权交易逐步成为学者们研究的热点，研究的角度和内容也不断深入，尤其是近年来，越来越成为热点，研究的内容也更加丰富。
国外研究的重点主要集中在碳交易市场一级市场的研究，主要集中在欧盟的碳排放配额，并且关注eua期货交易市场与其他交易市场之间的相依关系，并选用拟合效果法等选取函数进行市场动态分析的研究，对市场风险进行分析，为交易市场的投资组合提出相应的建议。
在国内，一些学者对碳排放交易市场开展了许多有意义的研究。张晛（2018）研究了关于低碳背景下我国碳金融问题，认为我国碳金融具有自己的优势，地区间碳减排量差口大，市场资源丰富，碳排放交易市场初步建立，政策及配套政策优势，法律制度建设保障等，但也存在许多制约因素。同时，商凯祥等也就我国构建碳金融市场以及我国碳金融市场的发展交易价格机制进行了研究。通过简单的研究，得出了一些建议。李亚楠、王宗鹏等，则是将我国碳金融市场与国外市场进行比较分析，从而得出了一些对我国碳金融发展的启示。
3. 研究的基本内容与计划
本文基于我国统一碳市场建立以及碳市场复杂系统的背景，围绕碳市场风险，以中国4个试点省市碳交易市场为研究对象，从碳交易相关理论出发，分析我国试点省市碳交易市场动态相依度，总结出我国统一碳市场运行面临的风险与挑战。然后运用VaR模型、广义极值理论以及GARCH模型对我国试点省市碳交易市场风险进行度量，从而深入探讨我国建设统一碳市场的政策建议。
本文主要选取四个试点碳排放权交易市场，就交易额、交易价格等数据，运用E-Views等软件进行实证分析。本文计划从交易市场的交易额，从我国试点市场建立开始，直到2019年4月的这段时间内的数据变化，进行对四个市场之间的相依性分析，并就四个市场的风险进行度量，得出结论。4. 研究创新点
在众多对碳排放权交易市场的研究中，并不缺乏对我国的碳排放市场的研究，但这些研究大都是浅层次的，基于理论得出的建议。本文就我国试点市场的交易额等数据进行实证分析，这在目前的研究中，可以说是比较新颖的。文章运用Copula-GARCH模型来研究国际碳排放权市场动态相依性。通过采用总体拟合效果选取合适的动态Copula函数来研究市场动态相依性，以分析市场风险分散化，这为碳排放权市场的风险管理和碳金融衍生品的投资组合提供一定的指导依据。同时，本文运用VaR模型，就碳排放交易市场的风险进行处理研究，就主要市场的风险进行度量，能够为我国市场投资组合提出合理有效的建议。本文亮点还在于，将我国几个主要市场进行横纵对比，并通过有数据的实证分析，更加直观有效地帮助我国碳排放市场的建立和发展。
