突尼斯农业信贷市场的信贷可得性与可盈利性外文翻译资料

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突尼斯农业信贷市场的信贷可得性与可盈利性

Jeremy D. Foltz

威斯康星大学农业与应用经济学系 美国

摘要：本次研究建立了一个经济计量模型，将信贷可得性与农业的可盈利性和投资联系起来。本研究利用了从突尼斯农村收集的数据，对信贷可得性及其影响的做出了直接估计。计量经济学的估计是用农业投资和信贷的可盈利性构建了一个函数。对信贷可得性及其影响的调查表明，信贷市场约束的存在对农场的盈利能力有显著影响，但对投资没有显著影响。

关键词：信贷市场；切换回归模型；北非；农户收入

1.介绍

我们（突尼斯人）在农业上的投资和信贷如此之少，怎么能仅仅以粮食的自给自足作为我们的目标呢？（塞托姆，1992）

随着突尼斯农村经济的发展，农业信贷渠道尤为重要，提高农业产量和出口是政府的主要目标。最近世界银行向突尼斯提供的结构调整贷款（世界银行，1996）促使突尼斯政府减少农业补贴和价格干预，并且让私营产业控制农产品的销售活动。政府对农业的投资一直在减少，但如今私营产业应该会弥补这一不足。与此同时，政府已开始通过私有化和削减补贴计划重组银行业，使其可进入国际市场。有证据表明，尽管突尼斯的结构调整计划在大多数方面都取得了成功，但并未增加私人投资（Jayarajah等，1996）。农户的农业投资数目未达到政府的预期，而农业投资的前提是农民获得充足的贷款。

本研究运用信贷市场方面的最新理论和方法，探讨突尼斯的信贷可得性与农业盈利和投资之间的关系。虽然许多有关信贷的文献都是为了寻找信贷市场的不完善之处，但本研究试图将分析推向另一个层次。在考察了信贷配给的存在性之后，本文提出了这样一个问题：如果信贷市场运作不完善，将对农业投资和生产力产生什么影响？本文利用从突尼斯农村收集的数据，可以直接估计信贷配给及其效果。直接估计方法第一可以规避经验识别农业信贷配给选择过程及其对资源配置的影响的问题，第二可以在农业生产方面使用分解图，使得人们可以直观观察信贷配给与投资以及生产力之间的关系。

2.信贷市场文献综述

最近的经济学理论和实证研究表明，发展中国家的信贷市场由于不完善而导致运作不畅。文献列举了一些市场不完善之处，导致一些本可获得贷款的农户却被信贷市场拒之门外。这些不完善之处包括：（1）由政府规定的利率上限；（2）信贷市场中的垄断权通常由非正式贷款人行使（Bell等，1997）；（3）借款人在申请贷款时产生的巨大交易成本；以及（4）道德风险问题（Carter，1988）。种种门槛限制使许多农民都面临着严重的信贷约束，农户的信贷需求无法得到满足。

虽然许多文献（Conning，1995；Kochar，1997；Mushinski，1999）都集中研究可获得正规信贷的决定因素上，并考虑到未来正规信贷的收益价值，但本文主要关注的是农户所获资金如何影响农业生产和投资。一些研究测量了信贷配给的发生率及其影响（例如，Jappelli，1990；Feder等，1990；Barham等，1996）。一些研究，尤其是孟加拉国的Zeller等人的贷款项目研究（2001）和马拉维的Diagne和Zeller（2001）都成功地量化了信贷配给的程度（即贷款人限制借款人的信贷金额）并估计了其影响。Zeller等人（2001）发现，在孟加拉国，信贷可得性对收入和食品消费均有显著影响。相反，Diagne和Zller发现马拉维的小型金融机构对贷款者的农场净收入产生了负面影响。马拉维地区的研究结果表明，在确定信贷效益时，考虑利率可能不如考虑贷款项目细则（如门槛限制）重要。

文献（Carter，1989；Feder等，1990年）表明，信贷配给可能导致农业生产中资源分配不当。这样一来，投入的分配不当会导致遭受信贷配给农民的福利水平比不受配给的邻居更低。影响福利水平的原因有很多，包括较少的投资和可变投入与固定投资的分配不当。如同Diagne和Zeller在马维拉所做的研究结论所说，尽管信贷通常被认为是投资和利润的决定性因素，但信贷市场之外的多个市场失灵（例如劳动力、土地或交通工具）的影响也可能会大于信贷的影响。

在生产的初始阶段，农户需要在当期消费、用于生产和投资的可变投入之间分配其可用资金。不受资金约束的家庭可以将消费决策与农业生产决策分开，然后，家庭可以根据他们的生产过程选择最佳的投入配比。在这种情况下，生产和投资的投入水平不会受到他们所获信贷水平的影响。然而，信贷受限的家庭将不得不在他们进行的投资和购买的投入中进行选择，从而对其生产产生潜在的不利影响。

以下提出源自文献的两个关键假设：

利益流动性效应：获得信贷的农民可以调整短期内固定投资和可变投入的配比，使其达到最优。而受信贷配给农民的生产投入将被有限的可用资本牢牢限制，尤其是受配给家庭的可变投入将影响整体盈利水平。

投资需求效应：有信贷可得性问题的农民对资产投资和土地投资较少。受信贷配给的农民将无法随着时间的推移平摊他们的开支，这降低农户的预期和制定长期计划的能力，导致投资需求不高，从而减少长期投资，尤其是包括新技术在内的可变为沉没成本的投资。

3. 信贷配给的计量经济学原理

当一个农业家庭需要的贷款多于正规和非正规市场所愿意提供的贷款时，它将受到信贷配给。当不能通过价格的调整使市场完全明晰时，农民信用状况将成为影响信贷供需这一农户特征的因素。假设一个人的需求曲线由（，，，）表示，其中是正式部门利率（），表示农业资本，表示农民能力，是一个变量，表示未观察到的潜在要素。同样地，下式表示所有正规或非正规的金融贷款渠道中的个人信贷供给：

其中，（·）代表正规金融机构贷款供应，（·）代表非正规贷款机构供应。家庭是否受到信贷配给的依据是“比贷款机构提供给他们的贷款，家庭是否需要更多的信贷资金”。定义一个变量作为信贷需求的过剩部分：

由于计量经济学者不能直接观察到过剩需求的数量，人们通过为信贷配给定义一个指数变量，简化其估计。让取0和1的值，如下所示：

为了了解信贷状况的决定因素，我们想到了农民特征和农场特征，这些特征影响了的可能性。将定义为一个包含供给或需求影响可观的农场和农民特征的向量（和）。如果是可观测的，我们可以用以下方式将其写为的函数：，其中是要估计的参数向量，而是随机扰动项。利用该公式，我们可以用以下方式写出的概率：

其中，是假定为正态分布的误差项，平均零，方差等于1。误差项代表了农民和贷款人、美国、的不可观察潜在要素，以及数据中的潜在干扰项。

这个公式构建了一个标准的probit模型来估计一个家庭的信贷配给概率。假设具有标准正态分布，概率的对数似然函数将为

式中，是在处评估的标准正态分布。

4.数据来源

这项工作中使用的数据来自作者1995年在突尼斯东北部Cap Bon地区从事灌溉农业的家庭，随机选择而进行的一项调查。表1显示了城镇借贷的信贷来源渠道和各渠道获取信贷农民的百分比。调查人员采访了五个不同城镇的142名农民，他们采用不同的种植方式和技术模式。除了对其农业生产和资产进行全面调查外，调查对象还回答了一系列有关财政和信贷状况的问题。这些问题旨在引出家庭的信用债务以及他们获得资本的途径。数据显示，76%的农民获得了某种贷款，其中大部分贷款来自正规银行部门以外的领域。

表1 信贷渠道

表2 家庭财务和信贷状况

从经验上讲，我们试图衡量一个家庭是否受到信贷配给。但是这种定量配给很复杂，因为许多没有贷款的家庭可能对信贷需求为零。因此，我们必须区分那些因为没有需求而没有贷款的人和那些因为信贷供应不足而没有获得信贷的人。同样，获得信贷供给的家庭可能没有得到他们想要的全部贷款数目。因此，必须将获得信贷的人分为获得充足信贷的人和需求过剩的人。

我们可以使用表2中描述的数据参数化因变量，以确定农民是否会接受新的农业生产贷款。如果农民接受2000和10000（美元）的贷款（分类8），这将使他们受到信贷配给。在调查程序中，向农民提供的短期贷款是按照正规金融机构的利率发放的。这意味着对正规金融机构的实际发放信贷成本的估计过高，并且高于非正规部门的短期贷款利率。

中的相关变量将指定农场固定资产（）和农场质量度量（）。固定资产包括自有土地、自有农业设备、每公顷家庭劳动力和家庭收入。贷款申请人的衡量指标包括作为抵押物代理的土地使用权公顷数和农场管理者的教育水平。此外，还包括两个变量来描述农民在正规贷款市场中的历史：他们是否收到过正规银行发放的贷款（36%的样本）以及他们是否拖欠过银行贷款（8%的样本）。使用单个区域虚拟变量来区分Korba和Tazerka两个城镇，它们的农业种植系统比样本中的其他三个城镇更密集（需求更高）。表3显示了变量的定义及其按信贷状态细分的平均值。

表3 按信用状况分列的变量

由于它们是不完全市场均衡的结果，所以无法对过度信贷需求的缩减形式估计的迹象做出明确的预测。简化的估计将告诉我们，哪些因素对供给或需求的影响更大。一个正的估计系数表示一个特征，它增加的需求大于供给。在使用的特征中，预计家庭劳动力和教育水平对需求的影响大于对供给的影响。拥有土地所有权预计对供应的影响大于对需求的影响，因为它增加了抵押品，创造了与供应的直接关系，而土地所有权导致的需求增加将通过投资需求方程间接移动。以前有过银行贷款，没有银行贷款违约，很可能会增加正规市场和非正规市场的信贷供应。其他变量（家庭支出、自有土地和农业机械）根据其对供应或需求的影响程度，具有不确定的先验信号。

表4给出了一个家庭信贷配给概率的估计结果。模型对70%的农户进行了正确的预测，并以近似正确的比例在配给和非配给之间进行了分配。

表4 Probit模型系数：信贷配给的概率