董事会治理挑战与盈余管理外文翻译资料

Board of directorsrsquo; governance challenges and earnings management

Ruth W. Epps

School of Business, Virginia Commonwealth University,

Richmond, Virginia, USA, andTariq H. Ismail

Faculty of Commerce, Cairo University, Cairo, Egypt

Abstract

Purpose – The purpose of this paper is to examine the relationship between corporate governanceand earnings management in US context and provide further insights on the effects of board ofdirectorsrsquo; characteristics on earnings management.

Design/methodology/approach – The paper uses a sample of three groups of US ?rms; where

?rms with relatively high negative, ?rms with relatively high positive, and those with low levels of

discretionary accruals in the year 2004 are examined. Descriptive statistics, univariate analysis,

multivariate analysis, board of directorsrsquo; characteristics, and possible relationships between corporate governance variables and earnings management proxy provide the basis for discussion.

Findings – Firms with annually elected boards, small size boards, 100 percent independent

nominating committees, and 100 percent independent compensation committees have more negative discretionary accruals. However, ?rms with 75-90 percent independent board or ?rms with a boardsize of between nine and 12 have higher positive discretionary accruals.

Research limitations/implications – Certain board characteristics may be the important factors

associated with constraining the propensity of managers to engage in earnings management.

Practical implications – Results are limited by the accuracy of the models applied to isolate

discretionary accruals. Additionally, the direction diverse of discretionary accruals may differ with

selecting a time series of three or more years as a base for the analysis.

Originality/value – In contrast toprior literature, where board compositionis de?ned as an insiders- or outsiders-controlledboard, this paper classi?es boardcomposition into sevendiscrete categories, using the same seven categories employed by Institutional Shareholder Services in evaluating and assigning corporate governance quotient scores to ?rms. The paperrsquo;s major contributions to the existing literature are its ?ndings that income-increasing and income-decreasing discretionary accruals have a different relationship with corporate governance practices and its expansion of the scope of corporate governance from board independence and audit committee independence to other corporate governance characteristics. This paper provides evidence that supports US regulatorsrsquo; initiatives that stronger corporate governance mechanisms provide greater monitoring of the ?nancial accounting process and may be the important factors in improving the integrity of ?nancial reporting.

Keywords Boards of directors, Compensation, Corporate governance, Earnings,

United States of America

Paper type Research paper

I. Introduction

The subject of corporate governance is of enormous economical importance. Corporate

governance addresses the ways in which stakeholders of capital to corporations assure

The current issue and full text archive of this journal is available at

www.emeraldinsight.com/1832-5912.htm

JAOC

5,3

390

Received 5 February 2008

Revised 10 May 2008,

21 June 2008

Accepted 25 August 2008

Journal of Accounting amp;

Organizational Change

Vol. 5 No. 3, 2009

pp. 390-416

qEmerald Group Publishing Limited

1832-5912

DOI 10.1108/18325910910986981

themselves of getting a return on their investment. Corporate governance implies an

explicit responsibility for boards in the ?nancial reporting process. In doing so, it raises

the expectation that boards will constrain earnings management activity. Healy and

Wahlen (1999, p. 6) de?ne earnings management as occurring:

[...] when managers use judgment in ?nancial reporting and in structuring transactions to

alter ?nancial reports to either mislead some stakeholder about the underlying economic

performance of the company, or to in?uence contractual outcomes that depend on reported

accounting numbers.

One might wonder how management can manipulate earnings. Under US Generally

Accepted Accounting Principles, ?rms use accrual accounting which focuses on the

recording of the ?nancial effects on an entity of transactions and other events and

circumstances that have cash consequences for the entity in the periods in which those

transactions, events, and consequences occur rather than only in the period in which

cash is received or paid by the entity. The nature of accrual accounting gives managers

a signi?cant amount of discretion in determining the actual earnings a ?rm reports in

any given period. Management has considerable control over the timing of actual

expense items. They also can, to some extent, alter the timing of recognition of

revenues and expenses (Teoh et al., 1998). When managersrsquo; incentives are based on

their companiesrsquo; ?nancial performance, it may be in their self-interest to give the

appearance of better performance through earnings management.

Additionally, earnings management may impact investors by giving them false

information. Capital markets use ?nancial information to set security prices. Investors use

?nancial information to decide whether to buy, sell, or hold securities. Market ef?ciency is

based upon the information ?ow to capital markets. When the information is incorrect, it

may not be possible for the markets to value securities correctly. Hence, earnings

management may obscure real performance and lessen the ability of shareholders to make

informed decisions. Teoh et al. (1998), Rangan (1998) and Dechow et al. (19

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董事会治理挑战与盈余管理

露丝bull;艾普(george w . bush)

弗吉尼亚联邦大学商学院，里士满，弗吉尼亚州，美国，

塔里克，伊斯梅尔，开罗大学商业学院，开罗，埃及

摘要：目的——本文的目的是考察美国企业管理与盈余管理之间的关系，并就董事会的特征对盈余管理的影响提供进一步的见解。设计/方法/方法-本文使用三组我们的样本。在哪里rms具有相对高的负性，相对较高的rms和低水平的rms。审查了2004年的可操控性应计项目。描述性统计、单变量分析、多元分析、董事会特征以及公司治理变量与盈余管理代理之间的可能关系为讨论提供了基础。调查结果-公司每年选举董事会，小型董事会，100%独立。提名委员会和百分之百独立的薪酬委员会都有更多的负面可操控性收益。然而，rms拥有75- 90%的独立董事会或rms，其董事会规模在9到12之间，具有较高的可操控性应计收益。研究限制/影响-某些董事会特征可能是重要因素。与限制经理从事盈余管理的倾向有关。实际意义——结果受到应用于隔离的模型的准确性的限制。会计师。此外，可操控性收益的方向也可能不同。选择一个时间序列为3年或更长时间作为分析的基础。原创性/价值-在不同的文学作品中，董事会的组成是什么?内德是内部人，还是外人控制的董事会?es boardcomposition分为7个类别，使用机构股东服务的7个类别来评估和分配公司治理商的得分。本文对现有文献的主要贡献是:收入增加和收入减少的可操控性应计项目与公司治理实践有不同的关系，并将公司治理的范围从董事会独立性和审计委员会独立性扩展到其他公司治理特征。本文提供的证据支持美国监管机构的举措，即加强公司治理机制，对会计核算过程提供更大的监控，并可能是提高企业诚信的重要因素。

关键词：董事会、薪酬、公司治理、收益

1. 引言

公司治理主体具有巨大的经济价值。企业治理解决了资本利益相关者向企业保证的方式。他们自己获得了投资回报。公司治理意味着对董事会的明确责任。在这样做的过程中，它提高了。预期董事会将限制盈余管理活动。希利和Wahlen (1999, p. 6) de?盈余管理的发生:当经理们在公司的报告和结构交易中使用判断时。关于潜在的经济问题，《南财经报道》要么误导了一些利益相关者。公司业绩，还是公司业绩?取决于报告的合同结果。会计数字。人们可能会想，管理层如何操纵利润。根据美国一般接受会计准则，?rms使用权责发生制会计。记录对交易和其他事件实体的影响。在这些期间对实体产生现金影响的情况。交易、事件和后果的发生，而不仅仅是在此期间。现金由实体接收或支付。权责发生制会计的性质为管理者提供了条件。一个价格吗?在确定实际收益时，不能酌情决定。rm报告。任何给定的时期。管理对实际的时间有相当大的控制。费用项目。在某种程度上，他们也可以改变人们认可的时间。收入和费用(Teoh等，1998)。当管理者的激励是基于。他们公司的业绩，可能是出于自身利益考虑。通过盈余管理表现出更好的业绩。此外，盈余管理可能会给投资者带来错误，从而影响投资者。信息。资本市场利用?信息来设定安全价格。投资者使用?决定是否购买、出售或持有证券的信息。市场英孚吗?不熟悉是基于这些信息，我们来看看资本市场。当信息不正确时。市场可能不可能正确地评估证券。因此,收益管理层可能会掩盖真实的业绩，削弱股东的能力。明智的决定。Teoh等(1998)，Rangan (1998)， Dechow et al.(1996)，也提供了。证据表明,经理在吗?在经验丰富的股票发行之前，先将收益计算在内。他们的研究结果是否与经理人寻求管理预发行收益的想法一致?试图提高投资者对未来业绩的预期。盈余管理与企业之间关系的一般证据。治理由程和战争提供?高龄(2005)。他们讨论了这个问题。在管理方面，盈余管理的倾向是否更低。通过更高的管理，利益和所有者的利益更紧密地结合在一起。

股票所有权。他们的研究结果反对吗?盈余管理较低的rm。有更高的管理所有权。本文对程的分析进行了探讨。和战争?通过审查董事会治理是否与之相关。

制约盈余管理。公司治理的核心问题是如何确保高管的责任。管理者向利益相关者提供信息，同时向管理者提供信息。利用财富生产战略的自主权和动机。有很多。关于现有治理机制有多好或多坏的分歧。例如，Jensen和Warner(1988)和Jensen(1993)提供了美国的证据。公司治理体系被深深震撼了，这是一个重大的转变。企业形式到一个高度杠杆化的组织即将出现。相比之下，Romano(2005)则对美国企业进行了非常乐观的评估。治理系统。治理和收入管理在过去的十年里，政策制定者、监管机构、投资者和其他市场。

参与者越来越意识到企业需要拥有。

健全公司治理政策和程序。这是导致失败的主要原因。

安然(Enron)、泰科(Tyco)和世通(WorldCom)等公司的部分原因在于其弱点。

他们的公司治理体系允许管理层过度使用。

集中的权力。作为对公司丑闻的回应，国会颁布了该法案。

《萨班斯-奥克斯利法案》，2002年7月30日。该法案speci吗?卡莉目标企业

治理改革，并建立了一个报告系统，现在已经成为企业。

治理对公众更加透明。另外，评级的发展。

公司治理计划增加了透明度。虽然以前的

研究表明良好的治理实践与较少的欺诈之间存在关联。

?《财务报告》(Beasley, 1996)，研究盈余管理的研究。

SOX公司治理问题是稀疏的，没有de?nitive关系

确定。因此，目前的研究通过利用a来扩展这一文献。

研究小组由两个综合数据集的重叠产生。的

?rst数据集由活跃的Compustat公司组成，有一个2004年12月31日的scal。

年终。第二个数据集由6000个企业组成。

治理实践由机构股东服务(ISS)评定。

这篇论文的主要目的是提供进一步的证据。

董事会对盈余管理的结构。

会计师。本文通过提供一种方法，扩展了该领域的研究。

广泛的分析了董事会的广泛的特点。董事会

特征通过观察七个类别来检验:

(1)董事会组成，由7个变量组成;

(2)董事会结构，由两个变量组成;

(3)董事会规模，由ve变量组成;

(4)首席执行官?cer (CEO)和董事特征，由4个组成。

变量;

(5)董事会披露政策，由三个变量组成;

(六)提名委员会的存在和组成，由六人组成。

变量;和

(七)赔偿委员会的存在和组成，由六人组成。

变量。

论文的其余部分组织如下:第二部分提供了假设

发展。第三节提出了研究模型和变量;数据分析和

讨论包括在第四节;并给出了研究结论。

部分V。

二世。假设开发

公司治理的重要性一直是一个值得关注的问题。

监管机构、金融机构、投资者和媒体。反对吗?信息通信技术的兴趣,

在股东和经理之间，再加上不可能写清楚。

接触所有未来的突发事件，导致未解决的代理问题影响。

? rm估值(哈特,1995)。公司治理机制的目的是减轻。

JAOC

5、3

392年

代理成本增加了对管理行为的监控和限制。

管理者的机会主义行为(Ashbaugh et al.， 2004)。

公司治理的核心问题是如何确保高管的责任。

经理们向他们的利益相关者提供信息，同时向他们提供管理人员。

自主和激励，他们需要创造财富生产战略。

股东们不选择董事会成员，只是批准了他们的选择。

(Vafeas,1999)。

公司治理内部和内部关系领域的前期研究。

外部机制和盈余管理或?rm表现有很多。

的方向。例如，董事会组成的影响已经在许多方面进行了测试。

研究(巴恩哈特等，1998);董事会规模与市场的关系。

评估(Yermack, 1996);董事会和公司之间的关系。

行政补偿已被审查(Conyon and Peck, 1998;甜菜和

辛格,1993;核心et al .,1999);,在吗?机构投资者对高管的评价。

已对补偿进行了调查(Karpoff等人，1996;Hartzell斯塔克斯,2003;

吉兰et al .,2003)。此外，还研究了CEO的任期。Fizel和路易

(1990)发现CEO的离职与公司内部治理结构的关系要大于对公司内部治理结构的影响。

? rm的性能。Berger等人(1997)发现管理壁垒导致了降低。

?rm杠杆，表明根深蒂固的管理层避免了长期的项目。

可以提高长期股东价值。

牛玉强(2006)研究了公司治理机制之间的关联。

以及会计盈余的质量，即收入的质量。

两种方法:基于会计的盈余管理方法和方法。

以市场为基础的盈利信息。使用? rm-level公司

2001-2004年加拿大的一个样本的治理数据，回归。

分析本研究中使用的总应计计算模型需要对a进行估计。

每个行业的横断面回归。因此，使用两位数的SIC代码。

并且，rms从少于10个的行业中消失。我们? rst估计

对总应计利润的最小平方回归。

前一年及在同一行业内的总资产的总水平。

在t时期的Compustat中，这些要求导致了3220个观察结果。

计算的会计师。每一个的可操控性应计利润。

这些行业有哪些?奈德作为残余，从整体收益的回归中。

收入的变化和被折旧的资产的水平。

该样本用于分别估计每个项目的可操控性应计利润。

38个行业在取消了3220个原版中的94个之后，包含了3126个rms。

丢失的数据或有一个Compustat值为零的?rm的前一年总计。

资产数量。然后计算每个3126 ?rms的可操控性收益。

与Becker et al.(1998)和Subramanyam (1996)， 126 ?rms一致。

在所有的观察中，可自由支配的应计收益超过了最高和最低的2%。

是否减少了异常值的影响，因为rms具有很高的收入或?

来自运营的资金被证明对自由裁量权的估计存在偏差。

收益。然后，rms按其可操控性收益的大小排序。

将样本划分为三组?rms，即:

(1)最大的正收益(523 ?rms);

(2)最大的负应计(487 ?rms);和

(3)小的正的和负的可操控性应计(506 ?rms)。

通过设计，该研究保持了更积极的自由裁量权的假设。

应计收益表明，企业盈余管理的范围更大，而更多。

负可操控性应计利润显示了更大的下降幅度。

管理。

描述性统计

公司治理变量的信息来自ISS数据库。

speci吗?德?变量nition出现在表i中。

由两个极端盈余管理集团组成的样本的统计数字，

在表二中提出了高负值和高积极的可操控性收益。

Baysinger和Butler的(1985)和Byrd和Hickman(1992)对董事会的分类。

成员用于描述样品的组成。rms板。一个内幕

是指一个受雇于rm的人。一个房颤?有资格的会员是有资格的会员。

与公司或其管理人员的关系。外来者指的是其中的一个。

只有与rm或其高管的关系是通过董事会的。

Income-decreasing酌情权责发生制? rms。表二是一个总结。

公司治理特征和控制的描述性统计。

两个样本组的变量;income-decreasing和事情

收益管理? rms。

如表二的rst柱，88%的收入减少。

自由裁量权?rms拥有由大多数独立董事控制的董事会。

局外人。在这个组中，有35%的rms由a控制。

超过75%的独立局外人。表2表明

所有收入减少的自由裁量权都没有得到多数人的控制。

治理

和收入

高阴性

会计师

(487 n ?)

大的可自由支配的

收益(523 n ?)

各变量均为SD均值SD检验。

一个

可操控性应计利息20.28666 0.273186324 0.115831。

董事会的组成

由内部人士控制的董事会，我$50% 0 0 0 0。

董事会由大多数内部人士控制。

房颤?liate I和AO $50% 0.114989 .319337 0.091778 0.28898 924.34 *。

董事会由多数独立董事控制。

外来者50,IO #66.7% 0.45174 0.498177 0.399617 0.490288 31.32 *。

由绝大多数独立董事控制的董事会。

外行66.7,IO #75% 0.080082 0.27169 0.105162 0.307056 1039.58 *。

由绝大多数独立董事控制的董事会。

外来户75,IO #90% 0.349075 0.369024 0.483002 131.68 *。

由绝

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