基于GARCH模型的股票价格分析及收益率预测——以迈瑞医疗为例
摘要：随着我国股票市场的成熟与发展，越来越多的投资者青睐于股票投资。然而投资者在进行投资行为时，常常由于缺乏理论的支撑，从而导致一些非理性的投资的发生。因此，本文选择在证券市场中占据重要位置的医药板块进行研究分析，力求为投资者提供合理化投资建议。基于我国股票市场的特点，本文认为迈瑞医疗与医药板块整体走势有着较高的吻合度。因此，选择迈瑞医疗作为医药板块个股代表进行研究。采用GARCH模型对迈瑞医疗股票价格进行实证分析，利用R语言和MATLAB软件估计模型各个变量的系数、分析各系数所代表的的实际经济含义，研究股价变动的内在规律。最后运用建立好的模型预测股票未来的股价和收益率走势，确定模型的拟合度是否稳健，以达到为投资者提供决策支持的目的。
关键词：GARCH模型； 量化分析； 医药； 收益率； 股票价格
一、文献综述
在现代社会，运用量化技术分析研究证券价格变化、预测收益率趋势成为了股票市场热点。随着全球经济的缓慢复苏和巩固，各类医药持续研发、创新和推广，全球医药市场将保持良好的增长势头。新冠疫情的爆发，影响了医药产业新商业模式的出现。迈瑞医疗积极响应国际合作的号召，为抗击新型冠状病毒，利用自身的国际化资源，为国外疫情防控专家就相关疫情防控的相关问题提供中国专家的防控经验，受此影响，其业绩持续高增长。医药板块在证券市场中占据重要位置，尤其是在疫情蔓延的当下，疫苗的研制和投入使用将进一步推动我国医药行业的进一步发展，其股价波动相对较大。本文认为对医药板块进行研究具有一定的价值。从k线图看，迈瑞医疗与医药板块走势较为吻合，两者可能存在某种内在联系。目前国内对医药中迈瑞医疗研究较少，尤其运用数理方法进行量化分析的更少，所以进行这方面的研究有一定的意义。
本文基于GARCH模型，对迈瑞医疗研究时间段的每日收盘价的数据进行分析，研究股价变动的内在规律。运用R软件对其进行统计描述，并建立模型，进行实证分析，预测未来股价变化和收益率趋势。基于实证研究结果，为投资者的行为决策提供投资建议。对个人投资者来说，有利于以此来验证其事先对股价的预判，为投资决策提供合理依据，同时为监管部门和医药公司提供改革和监管方向。
目前已有较多的国内外学者对GARCH模型在金融市场产生的作用做出研究工作，研究工作主要集中于股票的对数收益率和波动性。
（一）国外研究现状
近年来国外学者的相关研究包括：
