1. 研究目的与意义
股利政策作为三大理财活动之一，也是连接它们的纽带。从miller和modigliani在有效的资本市场下提出股利无关论(简称mm股利无关论)，之后开始放宽mm股利无关论的假设，产生了诸多理论如税差理论、代理成本理论、生命周期理论、行为学派理论等，并识别出诸如公司规模，当前的收益及现金流状况、收益及现金流的稳定性、成长性、财务杠杆、股权结构、机构持股比、产品市场竞争、法律环境等许多影响公司股利政策的因素。然而，这些研究成果是基于成熟资本市场的公司股利行为发展起来的，很少有注意到不同制度环境下的影响。我国处于计划经济向市场经济转型这一特殊的制度背景及经济环境，并且我国中小板上市公司有着不同的特点，影响我国中小板上市公司股利政策的因素应与发达的资本主义国家存在差异。
通过这选题，我希望能够提高自己知识的应用能力，而并非只停留在纸面上那个，更加注重不同理论在不同情况下的适用性，结合具体经济环境培养分析和解决问题的能力。
2. 研究内容和预期目标
本文首先对西方股利理论进行了系统的梳理，整理出每一种理论前提，及影响股利的因素。从而得出结论由于公司背景，类型，经济环境的不同没有普遍适用的股利理论的结论。
第二，分析中小板上市公司股利政策的影响因素
（一）中小企业板概况及特点
3. 国内外研究现状
对股利政策的系统研究始于1956年。liner (1956)拉开了股利政策研究的序幕。五年之后，miller和modigliani (1961)的《股利政策、成长和股票价值》(简称mm股利无关论)一文揭开股利理论研究的新篇章。mm股利无关论是完美的，但它并没有解释为什么公司、公众、投资分析家对股利宣告如此有兴趣。当逐步放宽这些假设条件下，股利政策与企业价值是相关的。例如，公司在进行融资时存在发行成本而投资者在买卖股票时存在交易成本;投资者在收到股利时存在收入税;内部人比外部人有更多的渠道获取信息等。税差理论说明当适用股利的税率高于资本利得税时，最好的股利政策是不支付股利。客户效应理论则进一步研究发现投资者将重新安排他们的投资组合，使得不同股利政策的公司拥有不同的客户。信号理论的支持者认为公司股利政策是一种传递公司质量信息的低成本方式。代理理论(如:rozeff, 1982;easterbrook, 1984)认为股利有助于降低经营者与所有者的代理成本。行为学派(shefrin和statman, 1984; baker和wurgler, 2004)则从投资者心理、情感对股利行为作出了解释。自由现金流量理论则从代理成本和信号理论结合的角度分析了股利政策并得出股利可减少管理层额外消费所需要的现金。生命周期理论(deangelo, deangelo和stulz, 2006)从企业不同的生命周期阶来对股利政策进行了侄释。这些理论已经识别出许多影响股利政策的因素，包括国家因素、公司的规模、财务杠杆、当前的收益和现金流状况、股权结构及信息不对称程度等，并受到众多学者的实证结果支持。
纵观国内外学者对股利政策影响因素的实证研究，国外学者对股利政策影响因素实证研究的时间较长，且从公司特征因素、公司治理结构以及国家因素等不同角度进行研究，包括静态和动态的视角，研究程度较深，成果显著。国内学者对股利政策的研究集中于实证研究且起步较晚，但数量较多。众多国内实证研究中仍在研究方法，检验模型，影响因素，变量选取上有一定问题。
4. 计划与进度安排
1、2022年11月至2022年1月，拟订提纲。通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。
2、2022年1月至3月，完成初稿。进一步收集相关资料，按照前期拟订出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体分析论证，完成论文初稿。
3、2022年3月至4月，反复修改初稿。仔细阅读初稿，对其不足之处以及语句不通顺之处进行修改，并查阅近期文献充实论文。
5. 参考文献
[1]王敏. 中国上市公司股利政策的影响因素研究[d]. 长沙: 中南大学博士学位论文, 2011.
[2]徐飞. 中小板上市公司股利政策及其影响因素研究[d]. 安徽大学, 2014.
[3]杨奇原, 李礼. 我国上市公司股利政策的影响因素研究[j]. 求索, 2006 (8): 26-28.
