1. 研究目的与意义
随着市场经济的发展以及经济全球化浪潮推进，越来越多的上市公司选择企业并购的方式来扩大企业规模，提升企业影响力。 在企业并购之前，要考虑到不同融资方式对企业融资绩效的影响，从而选取最能提升企业效益的融资方式。如何选择合理的并购融资渠道，设计符合企业实际的融资结构，搭配好融资方式的组合，对于并购活动能否成功具有决定性作用，正确的融资方式选择不仅可以保证资金供应的充分和稳定，还能有效控制融资成本。因此，要想确保并购的顺利进行，对融资方式进行适当的分析研究是十分必要的。从长远来看，基于上市公司的视角,在对并购融资相关理论、并购融资方式进行阐述和分析的基础上,根据我国目前的国情,分析上市公司并购融资的现状与存在的问题,探求合理的并购融资方式,优化目前普遍存在的并购融资结构,对上市公司在实现并购之后朝着更远的战略计划健康可持续发展有着积极的推动作用。通过该课题的研究，有助于我加深对上市公司并购融资模式的认知，了解更多有关的会计政策，在整理资料、思考现象背后的根本原因的同时，积累更多的专业知识，对以后走上会计岗位更好的进行会计工作打下坚实的基础。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：（1）上市公司并购融资产生的背景
（2）上市公司并购融资的模式及其相关理论
（3）不同的并购融资模式的应用及其产生的不同效果
3. 国内外研究现状
国内研究现状：孟悦（2010）认为，企业为了发展壮大，并购是其重要的选择方式，这一方式具有高风险性，但也能够帮助企业达到价值最大化，而企业并购的成功建立在融资的基础上，融资方式的正确选择能够帮助企业顺利进行并购。常璟（2011）以吉利并购为案例，分析了我国目前并购融资方式的特点与现状，并以美国企业的并购融资方式为例，对比了中国并购融资方式提出了相关借鉴，认为应当充分利用信托、可转换债券、设立并购基金、银行团体贷款方式等来丰富并购融资方式。根据翟进步(2011)的研究,由于我国资本市场弱势有效的特点,采用权益融资能够显著提高并购市场绩效,自有资金次之,负债融资对于绩效的影响最小;而对财务绩效的影响上,权益融资影响较大,债务融资较小,以上结果与西方发达国家研究结果存在差异,这主要是由于我国资本市场发达不完善、监管和约束机制不健全造成的。在当前的市场情况下选择合适的融资方式对实现并购的结果至关重要。陈健、贾隽（2013）根据我国上市公司的外部环境特征，提出了我国上市公司关联并购的股权融资偏好动机。杨秋裕（2015）认为，在企业并购之前，要考虑到不同融资方式对企业融资绩效的影响，从而选取最能提升企业效益的融资方式。周佳花（2016）认为，我国上市公司#8220;异常融资优序#8221;现象是我国资本市场发展不成熟、效率低下的表现，过于倚重股权融资只会加重资本市场发展的失衡，影响社会经济的整体发展。
国外研究现状：西方并购经过近百年的发展，已形成一套成熟的理论和操作程序，在并购融资工具、中介服务和法律规范等方面都比较完善。Modigliani 和 Miller(1958)提出了著名的MM理论，认为在考虑企业所得税的条件下，企业只有负债率达到100%，此时的融资结构达到最优。Myers(1984)认为，企业应该优先考虑内部融资和低风险的债务融资，融资优先顺序应该是内部融资、债务融资和股权融资。美国学者Lajoux和Weston(2001)在《并购的艺术--融资与再融资》中以简答的形式系统的介绍了截止20世纪末国际上并购融资与再融资的最新发展，影响并购融资的宏观和微观因素，关键融资来源和工具以及融资方式等。Schlingemann（2004）的研究认为，并购中采用权益融资方式会向市场表明收购公司具有相对多的正净现值项目和良好成长性，因此，权益融资方式可提高收购公司的市场绩效。可见，在发达国家资本市场上，投资者以更加理性的态度来判断收购公司融资方式选择行为及其与并购绩效之间的关系。Martynova and Renneboog（2009）针对欧洲的并购样本研究后发现，权益融资方式显著降低了收购公司的市场绩效，其原因在于发行股票向市场传递了公司股价被高估的信号，而负债融资方式提高了市场绩效是因其向资本市场传递了两方面的正面信号：一是收购公司股价未被高估，二是负债融资方式能对收购公司产生较强的约束和监管作用，即债务融资具有治理功能。4. 计划与进度安排
2022年11月1日-2022年11月27日，根据所学知识，选定论文题目。
2022年11月28日-2022年12月25日，阅读材料，写出论文开题报告。
2022年12月26日-2022年4月10日，调研收集材料，完成论文初稿。
5. 参考文献
[1]常璟. 我国企业并购融资方式发展与创新--基于#8220;吉利并购#8221;的分析[j]. 财会通讯,2011,17:8-9.
[2]陈海红. 上市公司在企业并购中融资选择问题的探讨[j]. 现代商业,2013,29:42-43.
[3]陈健,贾隽. 关联并购的股权融资偏好动机及其绩效影响:基于中国上市公司的实证研究[j]. 华侨大学学报(哲学社会科学版),2013,03:113-120.
