债券违约对债券投资者的影响——基于东北特钢债违约事件的研究开题报告

1. 研究目的与意义

经济繁荣期各种问题都能掩盖。但是随着经济去杠杆的进行，各种违约事件层出不穷。以和经济密切相关的债市为例，今年以来的债券违约事件频出，使得债券违约逐渐成为人们的热点话题。据统计，截至12月27日，2016年发生违约的债券合计78只，债券余额共计388.94亿元。而2015年发生违约的22只债券涉及金额126.1亿元，2014年违约债券6只涉资13.4亿元。2016年违约债券余额远远超过2015年和2014年违约债券余额的总和，是前两年总和的近三倍；违约债券数量也基本是前两年的2.8倍。

在债券违约问题频繁出现的同时，经济也开始走向慢热阶段。债券违约对宏观经济造成的影响固然重大，但是对债券投资者的影响确是能对债券投资市场造成根本的冲击。在2016年的众多债券违约事件中，东北特钢债违约事件尤为突出。因为这是首例地方国企违约事件，或多或少也揭开了地方国企困境和地方财政窘状的一角。

基于这些原因，本文将从东北特钢债违约事件切入，探究其对债券投资者产生的影响，并以此引申寻找债券投资者对债券违约的应对方式。

2. 研究内容和预期目标

首先，根据国内外现有文献，总结提炼债券违约的内涵和类别。

其次，从一些基础理论出发，论述不同债券违约造成的影响。

接着，结合东北特钢债违约事件以及国企和地方财政的关系现状，详细分析债务违约对债券投资人产生的影响。

3. 国内外研究现状

（1）国外研究现状

标准普尔（1999）作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。标准普尔公司将长期债券分为十个等级，分别为aaa、aa、a、bbb、bb、b、ccc、cc、c和d，其中长期信用等级的aa至ccc级可用#8220; #8221;和#8220;-#8221;号进行微调。将短期信用等级共设6个等级分别为a-1、a-2、a-3、b、c和d。

穆迪投资服务有限公司（1989）,是美国评级业务的先驱，也是当今世界评级机构中最负盛名的一个。对长期债券的评级级别由最高的aaa级到最低的c级，一共有二十一个级别。评级级别分为两个部分，包括投资等级和投机等级。穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)是有关固定收益债务相对信用风险的意见，而这些债务的原始到期日须为一 年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履行的可能性，同时反映违约机率及违约时蒙受的任何财务损失。将短期债券的评级级别由prime-1（p-1）到not prime（np）。穆迪短期评级是有关发行人短期融资债务偿付能力的意见。此类评级适用于发行人、短期计划或个别短期债务工具。除非明确声明，否则此类债务的原始到期日一般不超过十三个月。

4. 计划与进度安排

1、2016年11月28日至2016年12月31日，拟定提纲。通过浏览学校图书馆纸质书籍、电子资源以及硕士论文等，收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼提纲，填写开题报告。2、2017年1月1日至3月31日，完成初稿。进一步收集论文中需要的数据资料，按照前期拟订出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体数据分析论证，完成论文初稿。3、2017年4月1日至4月30日，反复修改初稿。仔细阅读初稿，对其内容不足之处以及语句不通顺之处进行修改，并查阅近期文献，完善论文。4、2017年5月1日至6月上旬，论文定稿，准备答辩。

5. 参考文献

[1]. O#8217;Keeffe. MuniBond Defaults, Bankruptciesand Bondholder Protections.Research reports of BNYMellon Wealth Management, 2013(49).[2] 吴伟央.债券违约应对处理法律机制探析[J].证券法苑,2014,13(4):189-214.[3]罗维.超日债券违约原因分析及其影响[J].商,2014,(13):158-158.[4]段丙华.美国债券违约风险化解路径及启示:基于市场演进[J].证券法苑,2015,17(4):261-283.[5]张瑜.浅析打破刚性兑付对债市参与者的影响[J].商,2016,(5):170.[6]高远.谁来化解债券违约危机与信托兑付危机[J].现代企业,2015,(2):42-43.DOI:10.3969/j.issn.1000-9671.2015.02.023.[7]杨祝婕.债券投资者保护分析--基于11超日债违约案例分析[J].会计师,2014,(11):33-34.DOI:10.3969/j.issn.1672-6723.2014.11.018.[8]赵亚琪.美国首家私立公交公司拉斯维加斯单轨电车公司市政债券违约案例启示录[J].财经界,2015,(1):86-91.DOI:10.3969/j.issn.1009-2781.2015.01.023.[9]刘晓琴.债券违约危机事件的对策研究[J].经贸实践,2015,(8):90-91.