可比公司法估值研究—以迎驾贡酒为例开题报告

1. 研究目的与意义

企业价值评估长期以来成为资产评估行业讨论的热点，企业价值评估作为资产评估行业的重要领域之一，随着我国经济体制的发展及资本结构的不断完善，已逐渐形成了一套较为完善和成熟的估值理念和方法，被广泛应用于公司上市、并购重组、股权转让等经济行为中。

随着交易行为的日渐增多，人们在实践中对评估结论合理性和可靠性就有了更高的要求。企业价值评估的客观公正化，不仅保证了被评估对象有一个合理的公允价值，而且为企业的利益各方在产权交易及投资决策中提供完善的价值评价体系打下基础。

由于市场法的应用对于市场环境有着较高的要求，而目前我国的市场环境尚处于弱势有效市场，这就使得市场法在具体应用中出现了各种棘手的问题，例如：可比对象难以选取，价值比率在不同的评估案例中难以选取，在特殊事项方面流动性，控股权的调整难以把控等问题。选择可比对象是采用市场法评估的基础。同时，可比对象选择的质量或者说可比对象与被评估的目标企业之间的#8220;可比性#8221;是市场法评估结论可靠性的重要保证。

2. 研究内容和预期目标

从可比公司法在国内外的应用和研究概况出发，从可比公司法的基本原理、前提条件、评估程序、优缺点、理论基础等方面对可比公司发进行详细的阐述与分析。

从可比公司法的应用条件、评估程序角度分析可比公司发在理论和应用上的欠缺和难点。结合我国实际对该方法的应用环境进行分析。

研究可比公司法的评估模型，做出阐述和讨论，并对方法中运用到的各种要素做深入分析。

3. 国内外研究现状

罗杰#183;莫林和谢丽#183;杰尔瑞发表《公司价值》一书中提出，市场法使用的核心难点是怎样确定#8220;相似#8221;公司，正确理解各种参数的影响因素可以帮助分析可比公司的相似性，并且解释相似的公司在参数之间为何还存在不同。

alford在可比企业选取方面，建立了 p/e 模型比率来对被评估企业价值中可比企业的进行选取。它将如下7 种因素进行组合：股票收益、资产、盈利、财务杠杆、行业、评估基准日的时间间隔，来验证衡量可比企业的标准，最终确定在行业为主要分类的导向下，结合净资产、净资产收益率作为可比企业划分标准是最为精确的。

布瑞德福特#183;康纳尔在《公司价值评估-有效评估与决策的工具》中提到，单独的行业标准在可比公司进行选择中存在很多问题，应将企业的其他方面进行考虑，例如主营业务，管理者素质，人力资源整合力度，竞争潜力，公司的账面结构，信用度等，对于信息的搜集来源，证券分析师的报告和投资公司独立投资研究报告可以作为一种资料资源，同类型的公司应该有类似的财务比率，财务比率分析对评估的有用性提供一定的作用，与此同时他还提出，对于存在明显的财务比率不同的可比公司应予以剔除，若最终成为一个集合样本，在财务比率相差较大的可比公司应进行一个替换，或者是增加新的样本，直到这个样本公司的财务比率最大程度接近目标公司。

4. 计划与进度安排

（1）2022年12月，在图书馆电子资源（中国知网等）查找撰写论文所需的参考资料（含核心期刊、硕士学位论文、学术专著等），认真学习本科毕业论文规程与要求。

（2）2022年12月1日-2022年12月31日,完成开题报告。

（3）2022年4月20日,完成初稿和中期检查工作

5. 参考文献

[1]陈胜蓝,陈英丽. ipo定价与公司内含价值--基于常山药业的案例研究[j]. 管理案例研究与评论,2012,01:44-53.

[2]李加光. 并购中的企业估价方法比较[j]. 知识经济,2008,07:78-79.

[3]石艳飞. 企业价值评估可比公司选择研究[d].首都经济贸易大学,2014.

[4]温馨. 可比公司法在我国并购重组企业价值评估中的应用[d].首都经济贸易大学,2014.