1. 研究目的与意义
为了促进我国市场经济体制的建立和推进，２０１４年８月国务院正式颁布了《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，作为第三产业的保险行业迎来了新的发展机遇，这标志着保险行业即将进入一个全新的发展时期。
为了吸引更多的资金进入保险行业，从而促进保险行业发展，如何对保险行业企业价值进行科学合理的评估就成为大家关注的话题。
本文选取新华人寿保险股份有限公司，这个由国有企业控股的、中国 500 强的商业寿险公司作为研究对象，通过对其业务、财务的分析，研究其企业价值。
2. 研究内容和预期目标
从研究内容来说，近年来，中国保险公司股权交易日益频繁，在保险公司的股权并购过程中，保险公司的评估价值起到了至关重要的作用，直接决定股权交易成功与否和股权交易成交价格。保险公司由于经营具有特殊性，用于评估一般企业价值的方法和理论并不适用于确定保险公司价值。应用不同方法评估寿险公司的评估价值往往出现较大差异，而应用内涵价值来评估寿险公司价值具有独特的优越性。此外，一直以来，对以集团整体上市的中国平安的价值研究较多，而对由国有企业控股的新华人寿保险股份有限公司的研究相对较少。本文应用内涵价值评估法对新华人寿保险股份有限公司进行评估，研究其企业价值。从拟解决的关键问题来说，通过对新华保险财务和经营状况整体分析研究后，选择内涵价值法对公司保险业务价值和投资业务价值进行评估，并给出预测和投资建议，其中如何确定公司内涵价值以及最终内涵价值的。
3. 国内外研究现状
由于寿险产品的长期性特点， 一般公司的价值评估方法并不适用于寿险公司，于是 Anderson于1959年提出了寿险产品利润衡量的新方法，即应该在评估寿险公司价值时考虑有效业务和新业务价值，该思想可以被认为是内含价值理论的核心思想。杨海滨（2011）基于DCF模型和EBD模型对内含价值评估法进行了修正，基于 DCF模型的内含价值法修正，是在评估过程中将公司未来的盈利能力作为关注重点，而基于 EBO 模型的修正，则重点关注企业的价值创造，从剩余收益的角度来评估公司能为股东创造的超额回报；Martin Eling 等人（2012）比较了人寿保险公司与非人寿保险公司的差别，建立了一个针对非人寿保险公司的模型，为非人寿保险公司的价值评估提供了一种新的估值技术，创新了内含价值的应用领域；张辛也（2013）通过对于一份真实的保单，釆用案例分析的方法，对比分析了市场一致内含价值法较内含价值法在选择风险贴现率方面的优越性。以及通过蒙特卡洛法对一份复杂的内嵌保证和期权的真实保单随机建模，评估该保单中包含的期权和保证的市场一致内含价值；鲍晓英（2013）基于MVA 指标，探讨考虑其他价值衡量指标情况下我国上市保险公司的价值评估，评价各价值评估理论及方法在我国保险业的适用性，提出适合我国保险公司价值评估的方法；周筱晴（2014）主要对市场一致内含价值在我国保险行业的运用进行一些探讨，即在我国情况下，对市场一致内含价值的计算模型中一些参数的选择和模拟给出一点建议；ScottMcGregor 等人（2014）填补了内含价值在实证研究部分的空白，通过自己的实证研究论证了内含价值在信息不对称的情况下对寿险企业的价值评估依然比传统的会计指标更加有说服力；周家正（2015）提出一个保险公司高溢价股权交易具有代表性的案例——内蒙君正收购华泰保险股权案，从宏观角度入手分析了保险公司股权交易中频繁出现高溢价现象的原因，并提出自己的建议；代静玉（2016）对内含价值法进行了详细的阐述，并指出了内含价值法在现实应用中存在着两大问题：调整净资产项夸大寿险公司所有者权益以及重复计算、新业务价值的计算中没有考虑新业务乘数。然后，对调整净资产项进行了修正，并对新业务乘数进行了计算及改进。
目前国内理论界对内含价值的研究文献较少，尚处于起步阶段，而且主要是介绍国外对内含价值评估方法的研究成果，没有结合中国的实际情况形成系统的适合于中国国情的内含价值研究理论，内含价值的理论研究还有很大空间。
4. 计划与进度安排
第一阶段：2022年11月01日—2022年01月10日拟订提纲。
通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。
第二阶段：2022年01月11日—2022年03月01日完成初稿。
5. 参考文献
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