1. 研究目的与意义
从股权分置改革开始，我国证券市场中再融资的方式不断的发展丰富。定向增发作为一项特殊的融资政策，在中国的发展壮大，具有其特殊的历史原因。这是由于中国资本市场担负着国有企业股份制改制和融资的历史使命,早期上市的国有控股公司都普遍存在流通股和非流通股股权分置的情形。
我国多家上市公司利用公开增发和定向增发的方式进行股权再融资。审核程序简单、融资成本较低的定向增发获得了市场的青睐，实施定向增发的上市公司数量和募集资金规模都大幅上升。定向增发主要的参与对象有公司大股东、董事会、管理层以及机构投资者。在上市公司公开定向增发预案以后，二级市场的投资者会迅速根据预案相关信息做出买卖股票的反应，从而导致股票价格变动，产生定向增发的公告效应。国内外已有不少学者对定向增发引起的股票异常收益率即市场效应进行过研究，但是很少学者将市场效应分为内幕交易和公告效应两部分来分析市场效应影响因素。本文以国内外的市场效应为基础，试图通过理论和实证分析相结合的方法较全面地分析我国上市公司重大事项公告过程中的内幕交易行为和公告效应，以及定向增发特征公司特征对二者的影响。
针对以上的研究思路，从以下两个层次进行实证分析：第一个层次：验证我国证券市场上定向增发是否存在内幕交易行为和公告效应。本文以事件研究法为主要研究方法，选取定向增发的公告日为事件日。首先，以定向增发预案公告前后各十天的累计超额收益率分别作为内幕交易行为和公告效应的显示变量，对其进行显著性检验。第二个层次：分析定向增发特征和上市公司特征是否会对内幕交易行为和公告效应产生影响。
2. 国内外研究现状分析
另附页，撰写参考文献总数或者翻译外文参考文献
3. 研究的基本内容与计划
一、研究内容
本文确定了我国证券市场上定向增发存在内幕交易行为和公告效应，并确定二者的存在区间，通过实证对比分析了公司特征对内幕交易和公告效应的影响，并结合相关理论对实证结果进行解释。
第一章、绪论
4. 研究创新点
在国内的研究中，关于上市公司重大事项公告的研究比较多，重点也都是定向增发，在诸多的文章中我们可以找到很多理论依据，因此在本论文中，尽量采取百家之长去研究上市公司重大事项公告的相关问题，但是本文也突出了从投资者的角度去分析上市公司重大事项公告对投资者直接相关的利弊，有助于投资者更好地判断。
