IPO公司真实盈余管理对企业业绩的影响研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

一、研究意义

首次公开募股（ipo）是指一家企业或公司第一次将它的股份向公众出售。盈余管理主要是通过一些违法手段使公司呈现出的财务状况、经营成果等偏离真实情况，公司财务报表严重失真。

首次公开募股的公司通常会利用盈余管理等手段来粉饰报表，从而使公司能够通过和投资者、监管部门信息不对称的漏洞获得利益。由于我国的证券市场发展较发达国家晚，成熟度无法与其相媲美，我国公司在首次公开募股之前进行盈余管理的现象更加明显，危害也就更大。

2. 研究的基本内容和问题

一、研究目标

1、通过查阅相关文献和数据，了解我国上市公司盈余管理和ipo情况；调查我国公司ipo盈余管理存在性与盈余管理和其之后经营业绩的关系，并进行相关分析。

2、获取数据，通过构建相关模型，分析得出ipo公司盈余管理与其经营业绩的关系，并得出各影响因素及影响程度。

3. 研究的方法与方案

一、研究方法

本文拟采用理论与实际相结合、定性与定量相结合的视角进行相关研究。

第一，从理论上，本文采用文献资料法。对前人关于IPO公司真实盈余管理研究进行综述，特别是对公司经营业绩的影响及影响因素理论研究，运用理论为IPO公司真实盈余管理对公司业绩的影响提供理论依据。通过理论分析并结合数据，来重点讨论影响程度及因素。

第二，从实际上，我们将采用定性分析和定量分析相结合的方法。先用描述性统计分析IPO公司真实盈余管理对公司未来业绩的影响；再运用相关理论，建立起计量模型，定量分析各条件下IPO公司真实盈余管理对公司未来业绩的影响程度，筛选出影响程度较大的因素，并对实证结果分析和解释。具体方法为：

1、通过搜索CSMAR和WIND数据库获取在2009-2014年上市的公司的基本资料，并得到各公司IPO前后各两年及当年（即2007-2016年）的财务指标、股权结构和财务信息。

2、通过对上述资料进行分析，结合前人文献资料，整理出需要的数据

3、通过构建真实盈余管理变量，检验其在5年内的变化，得出IPO公司是否存在真实盈余管理。

4、将真实盈余管理变量和经营业绩指标构成回归模型，对数据进行处理，此处的分析方法主要有描述性统计分析、独立性样本的检验和相关性分析等。检验IPO公司真实盈余管理对公司未来短期经营业绩的影响及各约束条件下的影响。

二、技术路线

三、实验方案

1、样本选择

选择在2009-2014 沪深两市A股IPO的公司

2、数据来源

从CSMAR和WIND数据库中获取在2009-2014年上市的公司的基本资料，并得到各公司IPO前后各两年及当年（即2007-2016年）的财务指标、股权结构和财务信息。

3、模型设计与研究变量

（1）将公司IPO前2年到后2年分别用year（-2），year（-1），year（0），year（1），year（2）表示。

（2）构建真实盈余管理REM

借鉴Roychowdhury的方法，首先估计公司的正常经营现金净流量、正常生产成本和正常酌量性费用，模型如下：

（a）

（b）

（c）

其中第t年经营现金净流量 (CFOt)，生产成本 (PRODt) （当期营业成本与存活变动之和），酌量性费用 (DISEXPt) （销售费用和管理费用之和），三者均采用第 t 年年初总资产 (At-1) 进行了规模化处理。△S_t是公司第 t-1 年的营业收入变化，即第 t-1 年营业收入 St-1 与第 t-2 年营业收入 St-2 的差额。

其次，将当年的实际经营现金净流量、实际生产成本和实际酌量性费用减去上述（a）、（b）、（c）估计值，即各式的分别为当年异常经营现金净流量 (AbCFOt)、异常生产成本 (AbPRODt)和异常酌量性费用 (AbDISEXPt)。

然后，根据得出真实盈余管理度量指标。该指标的正负代表盈余操控的方向，即当REM为正时，表明公司采用正向真实盈余管理，反之则为负向；REM的绝对值越大，公司真实盈余管理的程度就越高。

最后，将year（-2），year（-1），year（0），year（1），year（2）的REM分别列出，对其进行描述性统计分析，并对IPO前和IPO后的REM进行t检验，验证公司IPO前后盈余管理的存在性。

（3）构建回归模型

选择公司资产报酬率（ROA）作为考察公司经营业绩的主要被解释变量，真实盈余管理综合指标（REM）作为主要解释变量，并选择企业规模（SIZE）、资产负债率（ROA）、流通股比例（TSR）、国有持股比例（RAT）、上市前高管持股比例（ESH）、资产周转率（ATURN）、速动比率（ACID）、审计师类型（AUD）、存货比例（INV）、应收帐款比例（REC）等作为控制变量。

对year（0），year（1），year（2）进行回归，检验β₁的显著性，以检验公司IPO盈余管理对其之后经营业绩的影响。若β₁负向显著，则说明IPO公司真实盈余管理与其之后经营业绩负相关，反之相反。

（4）为检验不同条件下IPO公司盈余管理对经营业绩的影响，本文对不同产权性质和审计师类型的样本分别进行分析。

按照以下模型，检验β₁、β₃显著性，检验不同产权性质下IPO公司盈余管理对经营业绩的影响。若均为正且显著，则证明国有企业中，IPO公司盈余管理对经营业绩影响受到限制。

按照以下模型，检验检验β₁、β₃显著性，检验不同审计师类型下IPO公司盈余管理对经营业绩的影响。若均为正且显著，则证明当审计师为四大时，IPO公司盈余管理对经营业绩影响受到限制。

四、可行性分析

本课题的研究思路清晰，调查的技术路线合理可行，分析方法具有可操作性和规范性，现有的研究条件能够为研究提供必要的支持。

（1）研究对象的可行性

在对象的选择上面，我选择了在2009-2014沪深两市A股IPO公司，数据均能在数据库中获得，时间上靠近当年，可以大致得知IPO公司盈余管理的基本情况。

（2）研究方法的可行性

本研究采用比较研究法、文献研究法等，在理论和实践层面都具有可操作性。图书馆大量的纸质文献资料与数据库和知网等权威电子资源平台为理论研究提供了保障；个人拥有自己的电脑，并熟练掌握Excel、SPSS等软件的操作，便于实践结果的整理汇集。同时，本项目设计是在指导教师的精心帮助下完成的。

（3）数据来源的可行性

本研究所需数据和相关信息可从CSMAR和WIND数据库中获得，有利于保证获取数据的有效性和真实性。

因此，本课题设计具备了实现研究目标所需要的条件，可以获得预期的成果。

4. 研究创新点

首先，对于ipo过程中盈余管理是否存在以及ipo盈余管理对于企业未来业绩的影响的研究，学术界也存在多种看法。大多数学者均认为上市公司在ipo之后业绩下降明显，这证明了其ipo过程中存在着显著的盈余管理行为，但是有部分学者则认为，公司会考虑到ipo之后所受的监管和制度约束而减少盈余管理。

其次，如果公司在ipo之后的两三年业绩下滑，其对投资者带来的负面影响是不容忽视的。在这种情况下，需要对影响公司经营业绩变化的因素以及如何处理这些负面影响是极为重要的。

因此，本文的理论意义在于，运用相关模型丰富了公司ipo中盈余管理对于未来经营业绩的影响因素的研究。现实意义则是揭示了公司ipo过程中盈余管理的存在性及其对未来经营业绩的影响，能够为加强市场监管、引导投资者理性看待ipo公司有着积极意义。

5. 研究计划与进展

本次研究从2017年10月开始，具体计划如下：