财务绩效对环境会计信息披露的影响的实践研究——以印度美股为例外文翻译资料

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财务绩效对环境会计信息披露的影响的实践研究——以印度美股为例

这项研究试图通过研究在印度的来自美股的30个公司，来验证财务绩效是否真的提高了环境信息披露，用来测量环境会计信息披露实证研究的数据来自五2011到2015年公司年度报告。环境会计信息披露指数(EADI)是以每个公司每年或5年平均水平为计算期间。财务业绩可以由代理变量来测量，如每年和每五年平均的净利润率(NPM),已动用资本回报率(ROCE),每股收益(EPS),每股股息(DPS),资产回报率(ROA),股本回报率(ROE)市盈率(P / E)比,派息率(DPR),股东回报率(ROS)和每股市场价格(MPS)。财务绩效变量的平均值和环境会计信息披露实践被认为是为了测试它们之间的关系,这种关系需要用多元回归技术来测量。研究发现,平均EADI与ROCE、EPS、DPS、ROA、P/E和MPS的平均价值为正相关关系。研究还发现平均EADI与NPM、OPR、ROS的平均价值存在负相关，得出结论,在印度财务绩效影响环境会计信息披露实践。

引言

在过去的几十年里,在环保团体、客户、监管机构和社会中，人们的环境意识越来越强。在这样的背景下,企业被认为是污染和其他破坏自然环境的主要来源,因此,他们面临着更多考虑自然环境的挑战。因此,在某种程度上,当社会意识到业务活动对环境的影响,在压力下会更好的进行环保,环境问题越来越具有战略重要性，企业将努力发展战略来应对机构制度的压力。这些机构对公司如何应对环境问题十分关心，并致力于核实环境绩效。随着企业公开有关环境活动和影响的信息的压力增加，企业倾向于披露更多的关于环境影响的信息 (Behram,2015)。

在当前全球化和工业化的时代,全世界工业激增，全球化和工业化已经克服了所有的壁垒和障碍进入商业世界,进一步改善国家的经济地位。主要的问题是,每一个公司都想获得利润,在这种目的下,他们将充分利用所有的资源。这种态度引发了许多像侵蚀资源和污染环境一样的环境问题 (Bhattarai,2014)。

环境信息披露是否与财务业绩有关的问题在研究人员以及商业中一直是一个长期争论问题(Sarumpaet,2005)。许多研究已经完成了环境会计信息披露与财务绩效之间的关系研究,结果不统一。大多数的研究是在如美国、欧洲和澳大利亚等环保意识高的发达国家中，而在发展中国家的研究较少。

在印度以及在许多国家，环境信息披露仍然是自愿的。近年来,已经有越来越多来自不同部门的公司在他们的年度报告披露环境信息。在印度环境会计信息披露研究的数量一直在增长。如今,研究人员更关注环境会计信息披露和公司的财务绩效之间的关系。在发达国家, 关于环境会计信息披露和财务绩效之间的关系做了大量的研究，因此,本研究试图通过检查公司的财务绩效对环境会计信息披露的影响来弥补这一缺陷 (Rahman和Huda,2013)。

文献综述

Tze(2016)研究了100个马来西亚公司的环境会计信息披露和财务绩效之间的关系。内容分析是用于测量环境会计信息披露,而财务绩效是用像资产回报率(ROA)、股本回报率(ROE)和每股收益(EPS)一样的变量来衡量。研究发现,环境信息披露质量与EPS有正相关关系,还发现,大公司比小公司披露更多的环境信息。

Ahmed和Kolawole(2016)以10个尼日利亚制造公司为样本，研究了企业社会责任信息披露对财务绩效的影响，其中企业社会责任信息披露用企业社会信息披露指数衡量,财务绩效用EPS来衡量，研究发现,企业社会责任信息披露与每股收益EPS呈正相关关系。

Ibrami et al.(2015) 以23个加拿大石油公司为样本，研究了环境绩效和财务绩效之间的关系。为了测量环境绩效,研究人员已经将公司分为环境认证公司和非认证公司,并且用ROA衡量财务绩效，通过回归分析相关性检测，发现环境认证提高了财务绩效。

Chang（2015）以中国的8大重污染行业的139个公司为样本，研究了环境绩效的影响因素和财务绩效的披露倾向。环境绩效信息披露可以用环境信息披露指数衡量,财务绩效可以用托宾Q衡量。研究发现, 在5%的显著性水平下环境绩效信息披露对托宾Q有显著的影响。

Vasanth et al.(2015) 通过以191家指数为500的美股公司为样本，调查了盈利能力和环境绩效之间的关系。环境绩效可以用能源强度比率来衡量,财务绩效可以用像ROA,ROE,资本回报率(ROCE)和销售利润率(ROS)这样的代理变量衡量。研究发现,IE和ROA、ROE、ROS之间为正相关，而和ROCE 之间为负相关关系。

Kadyan和Aggarwal(2014) 2010 - 2013年期间以印度的来自NSE的50家公司为样本，研究了环境对财务绩效的影响,环境绩效用企业社会责任中心的环境评级来衡量，财务绩效用如EPS、价格收益率（P/E）、ROA这样的代理变量来衡量，并发现环境评价与P / E比率呈正相关,而和EPS为负相关关系。

Tze和Ang(2014) 以78个马来西亚股票交易所的上市公司为样本，对环境绩效和财务绩效之间的关系进行了调查，为了测量环境绩效，讲影响环境的因素归为四类：E1,E2、E3和E4,为了衡量财务绩效,使用了如ROA、ROE这样的代理变量。研究发现E1、ROA和ROE之间为正相关关系,而E4、ROA和ROE之间为负相关关系。

Mohamed和Faouzi(2014)以32个突尼斯的证券交易所的公司为样本，对企业环境信息披露对资本成本的影响进行了研究。其中企业环境信息披露环境由信息披露指数衡量,资本成本由资本率衡量。研究发现,企业的环境信息披露可以降低资本成本。

Olayinka和Oluwamayowa(2014) 以50个尼日利亚证券交易所的公司为样本，对环境信息披露和市场价值之间的关系进行了研究。企业环境信息披露可以使用环境信息披露指数衡量,市场价值是用托宾Q衡量,研究发现,企业环境信息披露有利于市场价值。

Bhattarai(2014) 以13家从尼泊尔证券交易所公司为样本，对环境会计和公司绩效之间的关系进行了研究。环境会计使用环保花费的金额为测量标准，公司绩效由代理变量衡量如公司规模、净利润率(NPM)和ROE,并使用多元回归模型对变量之间的关系进行研究。研究发现,公司业绩对环境会计有影响。

Makori(2013) 以14个选定的在印度的美股企业为样本，对企业的环境会计和盈利能力关系进行了研究。为了测量环境会计的表现情况,考虑到使用环保花费的总资产来衡量，盈利能力使用代理变量衡量，包括ROCE,NPM、每股收益和每股股息(DPS)，并利用多元回归分析方法来对因素之间的关系进行测试。研究发现,环境会计和NPM和DPS之间为正相关关系,而环境会计和ROCE、EPS之间存在负相关关系。

Aggarwal(2013) 以20家从印度股票交易所（NSE）选取的公司为样本，研究了可持续性绩效和财务绩效之间的关系。可持续发展使用可持续性评级来衡量,财务绩效使用代理变量衡量，如ROA,ROE,ROCE,税前利润(PBT)和总资产的增长(GTA)。研究发现不存在对财务绩效的可持续性实影响。

Alikhani和Maranjory(2013) 利用在伊朗德黑兰证交所的60家公司。调查了社会环境信息披露与公司绩效之间的关系,企业的社会环境信息披露是通过CSED指数衡量,公司绩效使用代理变量衡量，如像利息、税收、折旧及摊销之利润(EBITDA),每股收益,NPM、ROA。研究发现,CSED与盈利能力之间没有关系。

Rajput et al.(2013) 在印度银行业中进行了环境绩效对财务绩效绩的影响的研究。绿色环境绩效是用绿色银行衡量，并且财务绩效用收入差距衡量，并且通过使用面板回归方法对因素间的关系进行了测试。研究发现,绿色银行和盈利能力之间没有关系。

Rahman et al.(2013)通过使用在马来西亚的229家样本公司，对环境信息披露与财务绩效之间的关系进行了研究。环境信息披露使用内容分析法了衡量,和财务绩效使用像ROA和ROE这样的代理变量了衡量，并利用回归分析对因素之间的关系进行了测试。研究发现,环境信息披露与ROE之间有关系,但环境信息披露和ROE之间的关系无关紧要。

Arafat et al.(2012) 以33个在印度尼西亚的公司为样本，研究了环境绩效、环境信息披露和公司业绩之间的关系，其中环境信息披露使用污染控制项目和由印度尼西亚环境部的环境评级来衡量，财务绩效使用可变ROA来测量。利用t检验和多元回归模型来测量因素之间的关系。研究发现,环境信息披露和环境绩效影响财务绩效的公司。

Purnomo和Widianingsih(2012)以印尼的10家公司作为样本，调查了环境绩效对财务绩效的影响。环境绩效由环境部门给出的PROPER环境评级进行衡量,印度尼西亚和财务绩效是用NPM衡量。研究发现,环境绩效对财务绩效有影响。

Oba et al.(2012)以18个尼日利亚公司为样本，就环境责任信息和财务绩效之间的关系发起了研究，其中环保责任信息是通环境会计信息披露指数(EADI)衡量，财务绩效用ROCE衡量，并通过使用普通最小二乘法和逻辑回归来测试变量之间的关系。研究发现,环境责任信息和财务绩效之间有正相关关系。

Khaveh et al.(2012)以45个新加坡公司为样本，研究了自愿并持续披露环境信息与收入和股东财富之间的关系。其中可持续性信息披露是通过使用一个可持续性信息披露指数衡量,股东财富是通过利用市场股价来衡量。研究发现,可持续性信息披露和股息支付以及股价之间为正相关。

Prasad和Sandhya(2012)在印度以来自孟买证券交易所的131家美股公司为样本，对生态信息是否影响生态会计和公司报告进行了研究。研究人员将公司分为两类:(1)生态信息产业;和(2)非生态智信息产业。研究发现,生态信息产业对生态会计和报告的采用有影响。

Cortez和Cudia(2011)以10个日本电子公司为样本，研究了可持续发展和公司绩效之间的关系。可持续性发展由花费在环境保护上的金额来衡量,公司绩效由代理变量来衡量，包括盈利能力,销售,股票和资产。研究发现,可持续性发展能改善公司绩效。

Ngwakwe(2008) 通过对尼日利亚的60个制造企业公司的分析，对环保责任和公司业绩之间的关系进行了研究。研究者将公司分为两类:其中30家为承担环境责任的公司,另30家为非承担环境责任的公司。环境责任是由以下三个指标来衡量:(1)员工健康和安全(EHS);(2)废物管理(WM);和(3)社区发展(CD)，财务绩效由总资产回报率(ROTA)来衡量。研究发现,环境责任与公司绩效之间为积极的关系，而环境不负环境责任与公司财务绩效之间有负相关关系。

Sarumpaet(2005) 以87个印尼公司为样本，研究了环境绩效和财务绩效之间的关系,环境绩效由环保机构给出的环境评级来衡量, 并通过使用变量ROA来测量财务绩效。在研究中，研究人员还使用了一些控制变量，如总销售额、行业、证券交易所上市和ISO 14001认证。研究发现,财务业绩并不与环境绩效呈正相关。

许多研究人员进行的研究主要集中在环境信息披露是否影响公司的财务绩效，许多研究认为环境会计信息披露/环境绩效作为独立的变量对公司财务绩效有影响，但影响结果不一致。很少有研究考虑公司财务绩效的提高利于环境会计信息披露。本研究主要认为公司的财务业绩影响企业环境会计信息披露,并将平均财务绩效变量作为独立变量，平均EADI作为因变量,来测试他们的关系。在这项研究中使用的变量如下表1中列出

假设

净利润率

净利润率被定义为净利润与净销售收入的比值。这个比值就是销售的净利润率。它对管理能力的整体测量能够使每个卢比转变成利润。比率越高,公司利润越高;高利润能让公司自信，并且吸引公众。当公司利润很高,会花费大量金钱保护环境,向公众披露更多环境信息。低收益的公司不会有多余的钱花在环境上,披露较少的信息。因此,高额利润的公司比低盈利能力的公司将披露更多的环境信息 (Bhattarai,2014)。

H1:平均企业环境会计和信息披露实践与平均净利润率呈正相关。

资本回报率

资本回报率衡量公司的整体盈利能力，它是由已获利润和已使用资金求得的。资本回报率越高,是公司盈利能力就越高。当公司盈利,它将在环境保护上花费更多，并且为了良好企业形象而披露更多环境信息。为了防止出现低的资本回报率,公司将在环境保护上花费更少，披露的环境信息更少。因此,一个公司的整体盈利能力对环境信息披露行为有影响。

H2:平均企业环境会计信息披露实践与平均资本回报率呈正相关。

每股收益

每股收益衡量建立于公司每股股利基础上，当公司的每股收益高,它有利于公司和股东，在这种情况下,该公司为了保护环境将投入更多资金,并且他们将在年度报告披露更多的环境信息。当每股收益很低时,公司没有心思进行环保,他们在年报中将不会披露太多的环境信息。因此,每股收益对环境信息披露行为有影响。

H3:企业环境会计和信息披露与平均每股收益呈正相关。

每股派息

每股派息是每股利润分配的数量，高的每股派息能满足股东。当每股派息高,公司将对花更多钱在环保上表现出兴趣，并且在公司年报中披露更多环境信息，从而给股东留下良好形象并显示其环境友好形象。如果每股派息很低,公司不会对环境保护表现出兴趣。因此, 每股派息对环境信息披露行为有影响。

H4:企业环境会计信息披露与平均每股股利呈正相关。

资产回报率

资产回报率衡量可用资产获得的收益。高的资产回报率表明公司的效率高，资产回报率较高时,公司会把资金用于

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