财务风险管理系统的研究和讨论外文翻译资料

Research on Financial Risk Management System and Discussion

Andrew·chon

International Finance Manager Center

Abstract: Enterprise financial risk is the financial activities of enterprises in the whole process, due to the uncertainties caused by loss of business opportunities and possibilities. Financial risk management throughout the entire process of production, this article analysis on the internal and external factors impact on the enterprises financial risk.

Keywords: business financial risk internal factors external factors

1. Internal Factors

1.1 Operating decisions. The success of business strategy usually depends on whether the use of properly. Overall business decision for enterprise development and business activities to establish the main goal is the focus of corporate management, the core and fundamental task is to improve the economic efficiency of enterprises services. Relationship between business decisions and strategies of enterprises and policy, operations and management,market development and marketing, technical development and investment, resources development and utilization, product development and pricing and risk prevention and other issues, the failure of policy‐making enterprises into financial difficulties will often . For example, the diversification of the blind is not only conducive to business development strategy of expansion in the external core competencies to cultivate new, but may originally have lost competitive advantage. If the new project occupied the main advantage of the funds can not bring corresponding benefits, it will wear down the main advantage, and eventually lead to a lack of funds within the enterprise as a whole that fall into financial difficulties. Another example is the blind result of financing capital structure decision is irrational, prone to lead to high financial leverage, negative effect, and will put a heavy debt burden of enterprises are faced with due to their inability to refinance maturing debt and the risk of default. Similarly, the lack of scientific proof and full risk assessment of the investment decision-making once the failure will directly affect the cash flow. The cash flow quality directly related to the survival of the enterprise. Therefore, business decisions should strictly follow the principle of effectiveness, in particular, should pay attention to the allocation of funding and coordination of resources, thereby protecting the cash inflow and outflow and the balance between the stocks, to maintain the financial health of the enterprise.

1.2 Corporate Governance. Modern theory that the choice of corporate

governance and management processes can effectively solve the problem of adverse selection and moral hazard, to a large extent influence the ultimate success or failure of the company, poor corporate governance contributed to corporate performance is low, into an important reason for the crisis. On the nature and function of corporate governance, its institutional arrangements and powers as a check and balance mechanism, clear separation of ownership and management under the control of power between the main configuration, and by rights, responsibilities and interests and incentives division constraint mechanism of the play, in the general meeting of shareholders, board of supervisors and managers of mutual checks and balances between the formation of a relationship,but to fulfill their mutual restraint, in order to jointly promote the effective operation of the company. The ownership structure of corporate governance based on shareholder ownership structure determines the structure, ownership concentration and identity of major shareholders, resulting in the exercise of the rights of shareholders and the effect of different ways, thereby affecting the formation of corporate governance, operations and performance. The soundness of corporate governance, governance mechanisms are perfect, it will affect the agency costs and governance efficiency, and determine whether the corporate governance and internal control to achieve effective docking, the ultimate impact on the value of the company. When the corporate governance structure is irrational, is not an effective incentive and restraint mechanisms to play a role, the management of the main decision-making power imbalance will cause confusion and inefficiency, and the emergence of serious information asymmetry arising from the interests of the occupation of large shareholders, or managers driven by the interests of the many bad accounting. These issues in the companys financial performance, usually financial situation is deteriorating.

1.3 Financial policy.

Corporate financial policy is a set of independent guidelines and rules of financial management operations, the goal is in line with business reform, restructuring of financial behavior, improve financial efficiency and reduce financial risk. The choice of financial policy and arrangements for the enterprise within the statutory range and magnitude, according to the objective situation and self‐development needs, their choice of financial policy to achieve specific financial goals for the service behavior. Modern enterprise financial management of the environment leads to complex corporate financial decisions are often faced with the optimization of different options, and in the selection process also involves short‐term goals and long‐term business objectives of the conflict, the cost of financing the contradictions of capital assets liquidity and profitability and safety of the conflict, credit policies and expanding sales of contradictions, depreciation of fixed assets and cash flows of the conflict,dividend policy and corporate market value of the contradictions, the existence of these financial conflicts inevitably require managers to make reasonable policy choices and arrangements. This

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财务风险管理系统的研究和讨论

安德鲁·分

国际金融管理中心

摘要:企业财务风险是企业财务活动在整个生产过程中，由于不确定性造成的损失的业务机会和可能性。财务风险管理贯穿于整个生产过程，本文主要分析内部和外部因素对企业财务风险的影响。

关键词:企业 财务风险 内部因素 外部因素

一、国内因素

1.1操作决策

通常商业战略的成功取决于正确的操作。总体业务决策对企业发展和经营活动建立的主要目标是企业管理的重点，其核心和基本任务是提高企业的经济效益服务。业务决策和企业战略之间的关系和政策、操作和管理、市场开发和营销、技术开发和投资、资源开发利用、产品开发和定价和风险防范等问题，基于政策的失败往往会使企业进入财务困境。例如，盲目的多元化不仅不利于新的业务发展战略外部扩张的核心竞争力培养，但可能已经失去了原本的竞争优势。如果新项目占用资金的主要优势不能带来相应的利益，它将磨损主要优势，并最终导致整个企业缺乏资金，并陷入财务困境之中。另一个例子是盲人的融资资本结构决策是非理性的，容易产生高财务杠杆的负面影响，沉重的债务负担将会使企业正面临着无法为到期债务再融资和违约的风险。同样，缺乏科学证据和全面风险评估投资的决策一旦失败将直接影响企业的现金流。现金流的质量直接关系到企业的生存。因此，商业决策应严格遵循有效性原则，尤其应注意资金的分配和资源的协调，从而保护现金流入、流出和股票之间的平衡，维持企业的财务状况。

1.2公司治理

现代理论认为，公司治理和管理过程的选择可以有效地解决逆向选择和道德风险的问题，这些问题在很大程度上影响公司的最终的成功或失败，糟糕的公司治理会导致公司绩效较低，这是产生财务危机的一个重要原因。公司治理的本质和功能，其制度安排和权力制衡机制，明确分离公司的所有权和管理之间的权力控制的主要配置、权利和责任、部门利益和激励约束机制，在股东大会、监事会和管理人员之间形成相互制衡但履行相互克制的关系，以共同促进公司的有效运行。所有权结构是基于股东股权结构的，它决定了公司治理结构、所有权集中度和大股东的身份，并导致行使股东的权利的不同方式的影响，从而影响公司治理的形成、运作和性能。稳健的公司治理，其治理机制是完美的，它会影响代理成本和治理效率，并确定公司治理和内部控制实现有效对接，最终对公司的价值产生影响。公司治理结构是非理性的，不是一个有效的激励和约束机制来发挥作用，管理的主要决策如果使权力失衡，将导致企业混乱和效率低下，并出现严重的信息不对称所带来的利益占领大股东或经理的利益驱动许多糟糕的会计。这些问题在公司的财务业绩方面，通常表现为财务状况的不断恶化。

1.3金融政策

公司财务政策是一套独立的财务管理操作指南和规则，其目标是提高财务效率，降低财务风险，是符合商业改革、重组的财务行为。财务政策的选择和安排是企业在法定的范围内根据客观情况，自我发展的需要，是通过财务政策的选择来实现具体的财务目标的行为。现代企业财务管理复杂的环境往往会导致公司财务决策面对不同的优化选择，并且在选择过程中还涉及到短期目标和长期的业务目标的冲突、融资成本资本资产的流动性和盈利能力的矛盾冲突、安全信贷政策和扩大销售的矛盾、固定资产折旧和现金流的冲突、股利政策和公司市场价值的矛盾，这些财务利益冲突的存在不可避免地需要企业经理作出合理的政策选择和安排。这是一个比较、识别优先级的过程，它是通过这样的科学分析、筛选，使企业减轻财务利益的冲突，降低财务风险，减少财务危机，从而使企业更加稳定地生存。没有科学的分析企业财务政策，或者缺乏必要的科学分析工具，例如试错法，来分析使企业容易受到财务危机得财务政策。许多公司的失败正是由于自己的财务政策错误所导致的。

1.4投资风险

投资的目的为了现金流出发生时收回的现金和收据，最基本的投资目标是增加企业利润或市场价值，投资活动是生产经营活动的重要活动。企业除了核心产品，产品是企业的主要业务活动，可以使用自有资金积累后应承担税收利润或融资财务杠杆进行投资、并购投资、股票投资、期货，不同类型的投资有不同的投资风险。投资风险因素是投资过程会影响投资收益的各种因素，如投资决策辅助系统是有缺陷的，投资的时机、投资对象选择，市场风险投资，撤出投资风险。如果你不能有效地识别和控制投资风险因素，很容易导致企业投资失败，从而不能实现预期的投资回报。如果投资遭受了严重损失，它最终将导致企业陷入财务危机。

1.5技术风险

技术的进步、技术革新步伐的日益加快和其越来越短的生命周期、日益激烈的市场竞争，而技术进步的特点是激烈的竞争的一切。因此，创新是使企业变得更具竞争力，赢得生存和发展的一个重要途径。技术风险因素是企业在实施技术创新、技术创新活动的影响在实现所需的外部环境的不确定性等客观因素，例如推进技术创新的困难性、技术创新和项目复杂性、技术创新能力和力量的限制等等，可能导致失败的技术创新活动，投资的人力、物力和财力的损失，将导致企业在财务方面的危机。另一方面，随着现代技术的快速发展和市场竞争的压力越来越大，加速创新的步伐，企业核心竞争力会逐渐下降，并逐渐不再支持企业正常运行的核心层，竞争优势不再继续。此时的危机将在内部核心层生成，这是危机产生的本质原因。

二、外部因素

2.1经济全球化。

世界贸易组织的精神是建立全球自由贸易游戏规则，最惠国的核心原则，国民待遇，不歧视原则的多边谈判。因此，中国加入WTO必须摆脱约束关税的伞，这将导致行业竞争。在全球化的过程中，工业和商品的开放和聚合、知识和网络技术创新、多样化的客户需求会造成激烈的行业竞争，企业必须面临生态的变化。然后大量的公司可能是适者生存,没有公司能够摆脱这些现象。

2.2市场竞争

“任何行业，不管是国内还是国际的，无论是产品或服务，竞争法将反映五种竞争力量：新的竞争对手的入侵、替代品的威胁、日本汉字能力、客户供应商汉字的能力、以及现有竞争者之间的竞争。”这五个产业危机正在威胁着企业的竞争力。运营商决定的工业企业的发展潜力和生命周期、竞争对手的优势和劣势、替代产品的威胁、消费者偏好的变化、原材料市场变化、市场价格波动，因此应该充分考虑和理解，以便它可以帮助避免劣势，增强抵御风险的能力，联系。

2.3.融资结构风险。资本结构也称为资本构成是指公司各种财务的构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。狭义的资本结构指的是长期资本结构；广泛的资本结构指的是所有的资金(包括长期资本、短期资本)结构。在投资过程中，你应该考虑短期资产和短期负债、长期投资和长期负债、是否匹配。如果缺乏统一规划，资本结构的长度将会导致不合理的资金分配。如果考虑资本结构的融资和财务风险时间更少，不仅会导致更高的财务成本，而且增加了偿付能力的风险。

3.2操作风险资本 基金管理公司操作主要在以下问题：

1.货币基金组织风险管理

货币基金组织是企业生存和发展的必要资源，生产经营活动的基本前提是最有可能的资源的问题。对于集团而言，货币资金的风险管理不仅在如何防止资源的损失、短缺、盗窃和挪用公款，还要考虑如何发挥资源优化配置。如果基金管理分散控制系统失衡，母公司的子公司不能把握财务状况，不能控制单位的资金操作行为下的成员，它不能为该集团的业务活动所分配的资金提供支持时，最终会造成的不良投资、融资失控、内部障碍和其他融资风险。可能导致的最严重的问题是：母公司的子公司会陷入无尽的债务和安全纠纷中。

许多的国内外经验认为，基金管理通常是通过高度集中的管理，在组内可以形成一个“内部资本市场。内部资本市场，通过这个操作、管理可以得到更加清晰的数据，以确定那些最有助于集团的业务活动和安排项目投资的优越性，从而引导资金分配，在解决资金分散、效率低下的资源配置问题中发挥主导作用。

2、应收账款坏账的风险

企业所持有应收账款坏账主要是指由于风险管理业务结算滞后，各种索赔的发生如果没有支付；所有应收不及时的很容易导致不良贷款，因此所发生的业务的损失。

在应收账款管理中，许多公司只关注销售，忽视应收账款。一些公司为了增加销售扩大市场份额，产品大量采用信用销售的方式，导致应收账款的大幅增加。了解客户的信用评级是不够的,，盲目的信贷会造成应收账款失控，相当比例的长期应收账款不能回收，直到它变得糟糕。债务人长期免费占用资产，严重影响资产的流动性和安全性。

3、库存积压的风险

股票库存积压意味着股票价格的潜在损失；股票许多条款有效性是有保质期的，即使没有这些规定，也由于技术的进步和市场需求的变化和供应的损失。股票库存积压不仅反映了库存积压企业的营销能力，也反映了企业的整体协调和管理能力很低。

目前，企业流动资产和库存比例相对较大，许多性能超存储库存。流动性较差的股票，一方面企业需要大量的钱，其他公司必须支付大量的维护这些库存的成本，导致企业成本增加，利润减少。长期股票库存，企业应当承担价格下降和损失因存储不当库存损失，以及由此产生的财务风险。

3.3投资风险

1、缺乏预投资风险评估

目前，许多企业集团基于以前的投资工作，对于其投资项目做出有效的选择，没有对利益和风险进行评估，分析企业潜在的基金也满足书中的收入和支出的储蓄，不能有效地调动企业资源来支持投资项目。对于投资项目来说，以前有不同程度的辅助项目低估了风险调查阶段，对很多人来说，一般与较少使用定量分析有关，但也估计不妥善处理和控制措施的风险，这在某种程度上在投资产生的风险规避无效之前，和一些早期风险资本投资项目计划没有考虑到，导致投资之后遇到的这些问题，缺乏有效的控制手段，甚至亏本。

2、决策风险

企业投资决策是最重要的决策，列车的最重要的决定，投资决策辅助犯错是最大的错误的公司，一个重要的投资决策错误可能导致公司陷入困境，甚至破产。避免非辅助科学决策辅助，主要做以下两点:

首先，投资是一个明确的经济行为，在做投资决策时要克服政治、人际关系和其他因素的影响。

其次，当投资决策，提高投资概算时应充分考虑投资风险，对投资项目的现金流进行预测。只有充分考虑投资风险和投资决策的资金的时间价值，投资决策的科学性是才能实现好的结果。

4．应对金融风险的方法:财务预警系统

客观存在的财务风险存在于企业管理的各个方面，企业财务活动的组织和管理过程和问题的某一方面的一个方面，可以促进这种风险损失，导致企业盈利能力和偿债能力降低。因此，建立预警机制，采取策略来提高风险管理水平，从各个方面的财务管理的重要性的金融风险预防、减少和化解金融风险，对提高企业的经济效益具有重要意义。

建立财务预警系统应注意以下几点:

1.财务预警指标体系，是进行财务风险管理和防止财务危机的根源，因此，防范财务风险，建立和完善财务预警系统尤其必要。

2.建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。企业融资和现金流的对象在短期内，企业可以维持，并不完全取决于收益，但是否有足够现金用于各种支出。

3.建立财务分析体系，建立长期财务预警系统。对企业来说，虽然建立了短期财务预警系统，但是建立长期财务预警系统也是很有必要。包括盈利能力、偿债能力、经济效率指标的发展潜力是最具代表性的。这些指标反映总资产盈利能力的资产回报率、利润率等指标的成本；反映偿债能力的流动比率和资产负债率等指标；经济效率将直接反映了企业的管理水平，指标应该反映资产管理应收帐款周转率和平衡生产和销售速度，反映潜在的业务开发与销售增长和资本维护。

4.培养风险意识，提高内部控制程序，减少潜在的风险责任。签订一份保障合同之前，应严格审查担保信贷企业地位；签订结论安全合同，确保合理使用反担保和应承担的责任免责声明，应遵循合同的审查，保证企业的偿付能力，减少直接的风险损失，与高负债的形成的风险相比，或有负债产生更多无形形式的风险，使企业面临的潜在风险更大。

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