1. 研究目的与意义
股利政策作为公司三大财务决策之一,一直是西方金融家关注的焦点,它对上市公司的生存和发展起着至关重要的做用。
股利政策的合理性直接关系到公司的长远发展。
制定并实施科学、合理、稳定的股利政策,兼顾公司发展和股东利益,才能使公司持续、健康发展。
2. 研究内容和预期目标
本文以2013-2015年苏宁云商集团(原苏宁易购集团,于2013年2月正式更名)为样本,结合股利政策的相关概念和基础理论,综合考虑苏宁云商集团的股利分配政策的动因以及内部和外部因素,并深入分析苏宁云商的股本结构股东情况,重点探究苏宁云商的股利分配方案,就此方案作出评析,并提出自己的意见和建议。
3. 国内外研究现状
股利政策是公司在利润再投资与回报投资者之间的一种权衡,它作为公司财务管理的重要内容之一,多年来一直是学术界研究的热点,但由于国内各公司内部结构、证券市场管理以及国家有关政策的不完善,我国股利分配政策与西方国家相比还有很大差距。因此,在有效利用正确的股利政策这一问题上,我国还有一段曲折的路要走,还需要我们深刻研究与借鉴西方经典的股利政策理论。
在上世纪六七十年代,西方国家就形成了最具代表性的一鸟在手理论、MM股利无关论和税差理论,这三种理论被称为传统股利政策理论。进入七十年代以来,信息经济学改进了过去对于企业的非人格化的假设,而代之以经济人效用最大化的假设。财务理论学者改变了研究方向,并形成了现代股利政策的两大主流理论--股利政策的信号传递理论和股利政策的代理成本理论。而后美国哈佛大学Baker和纽约大学Wurgler又提出了股利迎合理论,认为公司之所以支付股利,其主要原因在于管理者必须理性地满足股东对股利不断变化的需求。
在制度背景独特的中国,有关股利政策的研究是从20世纪80年代中后期介绍国外股利政策基本理论开始的。90年代后随着我国股份制改革步伐的加快,对股利政策的研究也日益活跃,国内的研究主要是借鉴国外股利理论和实证研究方法,并结合我国证券市场实际情况进行股利研究,研究成果主要集中在信号传递理论和代理理论两个方面。近几年,随着行为金融学的繁荣,股利迎合理论的研究也日益活跃。4. 计划与进度安排
第一阶段:2022.11.01-2022.11.26 确定选题并收集相关参考文献
第二阶段:2022.11.27-2022.12.30 撰写开题报告
第三阶段:2022.12.31-2022.03.31 撰写论文 提纲并进一步收集参考文献
5. 参考文献
[1] 李礼,王曼舒,齐寅峰《股利政策由谁决定及其选择动因》[j].金融研究,2006,(01)
[2] 李亚婷,苏宁云商转型之问,2013.10
[3].刘方乐《浅议上市公司的股利政策》,《会计之友》,2005年第6期
