1. 研究目的与意义
股利政策对于一家上市公司来说起着至关作用，首先股利的分配政策联系着公司的股东、债权人等各方相关者的利益，一旦威胁到了某一方的受益点，都会给公司带来较大的影响；其次股利的分配政策被视作公司对外传递的信号，紧密联系着企业形象以及企业价值的建立，正如高派现通常被视作利好信息，有助于公司对外吸引投资者；最后股利的分配情况也决定了公司自身所留存的现金流以及面对的财务风险，部分企业正是由于采用了超能力的股利分配方式，导致自身留存现金流远无法应对当下流转需求亦或是面对突发情况的应急需求，通过以上几个方面便可看出股利政策的影响范围之大，所以对于我国上市公司股利政策的研究分析是必要的。
由于国内的资本市场尚不成熟，缺少相关机制以及正确的市场引导，导致我国上市公司的股利政策大多是不合理的，并不符合其自身发展的实情，一部分企业派现较少甚至是不派现，另一部分企业又处于高派现状态，近年来，政府对于派现较少的情况已经出台了相关股权再融资分红政策，导致我国部分低派现上市公司迫于压力开始派发现金股利，并且派发比例趋于高涨，因此资本市场上呈现出越来越多的高派现行为，也引起了较高的社会关注，所以本文便以雅戈尔集团的高派现股利政策作为案例基础，来分析雅戈尔集团高派现股利政策是由于本身有足够的盈利空间并且愿意来回馈广大股东，还是迫于大股东的集权压力进行利益的传递，亦或是有其他原因，并借此案例来探究我国上市公司高派现股利政策背后可能存在的一系列原因以及所面临的风险性，从而为其他上市公司在进行股利政策选择时提供一定的借鉴，同时也给予政府在完善资本市场股利政策的监管机制上提供帮助，以促进我国证券市场更加健康正向的发展。
2. 研究内容和预期目标
本文的研究内容是基于雅戈尔集团进行上市公司的高派现股利政策分析，拟解决的关键问题是上市公司选择高派现股利政策是否与公司的经营财务等状况相匹配，在选择该股利政策后对公司内外带来的影响效应，公司是否可以继续实施高派现股利政策，并且通过对雅戈尔集团的具象化分析可以为其他上市公司提供借鉴参考。
本文的写作主要分为6个部分，具体提纲如下：第一部分是引言，（1）研究背景及意义（2）文献综述（3）研究思路和研究方法；第二部分是针对上市公司股利政策的理论概述，（1）介绍上市公司股利政策的基本概念与分类，重点区分现金股利政策与其他股利政策的不同之处，（2）从税差理论、客户效应理论、“一鸟在手”理论、代理理论、信号理论这五方面介绍股利政策的理论基础（3）单独介绍高派现股利政策的表现形式以及衡量判断标准；第三部分是对雅戈尔现金股利政策的介绍，（1）介绍雅戈尔的基本概况、经营状况、股权结构（2）通过将雅戈尔历年股利分配情况及较同行业其他上市公司股利分配情况进行横纵向对比，来证实雅戈尔是否符合高派现股利政策的判断标准，并且总结出雅戈尔股利分配的特征；第四部分是从内外这两个角度对雅戈尔高派现股利政策进行原因分析，（1）内部原因主要是从雅戈尔所处的生命周期、其自身的盈余偿债流动性投资情况、股权的集中程度及股东对股利分配政策的偏好方向这三个方面进行研究分析的，（2）外部原因主要是从政府对股利分配政策的相关规定、制衣行业本身的股利分配趋势这两个方面进行研究分析的；第五部分是对雅戈尔高派现股利政策的评价，（1）从优化企业形象、提升企业价值、回报股东、吸引投资者等方面论述雅戈尔高派现股利政策所带来的积极影响，（2）从削弱企业现金流、降低投资能力、提高融资成本等方面论述雅戈尔高派现股利政策所带来的消极影响；第六部分是对上市公司高派现股利政策的总结以及相关的建议分享。3. 国内外研究现状
（1）关于现金股利政策的研究
①现金股利政策的影响因素
陶兢强和胡国柳（2010）运用因子分析法,以361家上市公司的财务数据为样本进行实证研究得出盈利能力、现金充足性、资产负债率、公司规模与现金股利支付率呈负相关关系;市盈率,资产流动性与现金股利支付率呈正相关关系。kaddumi 和 alkilani（2015）通过实证研究，探讨得出现金分红的多少与所在行业相关联，不同的行业，其所选择的股利政策也不一样。宋迪和杨超（2018）基于2008至2017年中国a股上市公司数据研究发现随着控股股东股权质押比例的提高,上市公司的现金分红比例显著提高,而股票分红比例则显著降低。邢天才和黄阳洋（2018）以近10年中国沪深两市a股上市公司为研究样本, 通过固定效应方法和tobit方法考察得出公司越成熟, 现金股利支付率越高, 股利生命周期理论在中国成立，同时财务杠杆具有负向调节效应, 过高的财务杠杆会削弱公司成熟度与现金股利支付率之间的正向关系。韩雅洁（2019）以近10年沪深两市a股票上市公司资料为研究样本, 运用回归模型研究得出机构投资者的参与可以通过增强对高管的监督和减少信息不对称性来降低上市公司代理成本，同时增加现金分红。姚明安（2019）基于我国国有控股上市公司2013至2017年的数据研究发现股利支付水平随着政府层级的上升先增后降，二者呈倒u型关系。戚拥军,桂梦玲和钟曼（2019）以2016年12月31日以前上市的公司为样本,选取2011至2017年的研究数据,探讨得出媒体关注度越高, 上市公司的每股现金股利和股利支付率就越高,并且媒体关注对中小创公司现金分红水平的影响程度低于其对沪深主板公司的影响。何丽梅和覃芳玲（2019）认为企业社会责任对其现金股利政策的影响是正向的，履行企业社会责任较多的企业往往更倾向于发放现金股利，每股现金股利也会更高。
4. 计划与进度安排
1．2022年11月初——完成选题工作；
2．2022年11月29日前——根据选题内容，进行相关资料的查询归纳，建立起论文的基本框架，完成开题工作；
3．2022年3月13日前——结合前期拟定的提纲，开展进一步的资料搜集以及对案例的自主研究分析，及时完成初稿和中期检查工作；
5. 参考文献
[1]陶兢强,胡国柳.基于因子分析的上市公司现金股利政策影响因素研究[j].广西财经学院学报,2010,23(02):67-72.
[2]宋迪,杨超.控股股东股权质押、分析师关注与股利政策[j].北京工商大学学报(社会科学版),2018,33(06):102-112.
[3]邢天才,黄阳洋.生命周期、财务杠杆与现金股利政策[j].财经问题研究,2018(08):51-57.
