会计稳健性对企业非效率投资的影响开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

研究意义：投资作为企业长期发展的一项重要经济活动，是企业资金流产生的主要来源，也是企业发展的成长动力。企业通过投资活动扩大经营规模，合理配置资本，实现企业价值及股东利益的最大化，最终实现企业可持续发展的目标。会计稳健性能在一定程度上降低信息不对称的程度，对企业的不良行为起到抑制作用，也可以对投资者的利益起到一定的保护作用。为了更有效的对公司管理层的行为决策进行监督，外部利益相关者需要获得可靠的会计信息进行判断并作出投资决策，质量较高的会计信息能有效提高投资效率，而会计信息的质量又因稳健性的会计信息得以提高。因此，从投资效率角度研究会计稳健性的经济后果，对于已有研究结论不一致进行进一步探讨、考察会计稳健性的公司治理效用具有十分重要的理论与现实意义。作为会计信息质量重要特征的会计稳健性，对传递会计信号、缓解信息不对称、降低委托代理冲突、抑制过度投资、缓解融资约束、改善投资不足有重要的积极作用。

国内外研究概况与应用前景：会计稳健性的产生主要集中于契约的需求，是公司债务契约和报酬契约所致，除此之外诉讼、税收和管制都是会计稳健性产生的动因。basu基于对投资者的保护，提出企业对于损失（坏消息）要及时确认，而对于收益（好消息）要直到有充分的证据时才能予以确认^[1]。公司实际投资与最优投资发生偏离的现象称为非效率投资，与公司不存在非效率投资行为所获得的最佳收益相比，非效率投资行为给公司带来的损失越大，投资效率越低。非效率投资具体分为投资过度与投资不足两种情形。龚光明等从会计信息质量角度对公司投资效率进行了实证分析，研究结果表明会计信息质量的提高可以改善投资效率^[2]。稳健性作为会计信息的重要特征，必然对投资效率有着显著影响。现有研究对会计稳健性存在原因、影响因素及其经济后果都有探讨，大量的文献研究了会计稳健性的影响因素，但关于稳健性经济后果领域的研究文献较少，从投资效率角度入手的文献更是少之又少，并且会计稳健性与非效率投资之间关系的研究尚未形成一致的结论。

2. 研究的基本内容和问题

研究目标：本文为理解会计稳健性在公司治理中的价值、一定程度上为我国上市公司通过会计信息维持企业正常投资秩序提供证据支持，运用上市公司数据，通过一系列模型进行实证分析探究会计稳健性与投资过度、投资不足之间的关系，从而明确会计稳健性的重要地位，加强稳健性会计政策的选择和运用。具体研究目标包括：1.会计稳健性与企业投资过度的关系；2.会计稳健性与企业投资不足的关系。

研究内容：阅读国内外关于会计稳健性与企业非效率投资之间关系研究的相关文献；以理论知识、已有研究为基础，结合我国的制度环境和上市公司的实际经营情况对会计稳健性与投资过度、投资不足之间的关系进行论证和猜想，并提出假设；处理上市公司数据，运用描述性分析和相关分析，掌握样本总体分布，评估样本数据质量与变量设置的合理性；通过一些模型对单个变量进行定义计算，再运用一元回归分析，验证会计稳健性对投资过度、投资不足的影响，并进行稳健性检验；结合实证分析的结果，对其进行合理的解释，并给出一些可行性较强的政策建议。拟解决的关键问题：1.模型变量的合理选取。在研究会计稳健性与非效率投资的关系模型中，本文在借鉴已有研究模型的基础上选取合适的控制变量，而对于这两者的研究不同的学者所采用的控制变量并不是完全一致，因此在能够获取完整数据的基础上考虑使用最精确而被广泛接受的方式来度量；在估计企业的会计稳健性水平时需要借助工具变量，本文将借鉴Khan Watts(2009)的做法。2.数据的完整获取。由于本课题涉及单一变量的测度、模型的回归分析，包含的变量较多，只有确保每个元素要求的数据都能完整准确获得，才能使研究顺利推进。3.模型的有效建立。在测度会计稳健性水平时，选取何种模型是较科学合理的；在能够获取完整数据的基础上，能否通过变量的合理选取较为准确的探究会计稳健性对投资不足、投资过度的影响，因此本文在能够有效研究会计稳健性与企业非效率投资关系的基础上合理控制其他因素对研究结果产生的影响。

3. 研究的方法与方案

研究方法：本文将采用理论分析与实证分析相结合的方法，首先查阅各类相关文献资料，掌握最新的国内外学者相关研究，为后续研究提供理论支撑；然后经过理论分析，提出假设，并收集整理相关数据，利用恰当的模型进行数据分析，验证假设并得出结论；最后结合实际情况合理解释研究结果，并提出可行的政策建议。

可行性分析：1.课题本身有丰富的理论基础、逻辑清晰、思路规范，设计合理。该研究先利用模型的残差度量投资效率，根据残差值的正负划分投资过度、投资不足；通过模型测定会计稳健性水平来判断上市公司会计盈余是否稳健；最后利用回归分析研究会计稳健性与非效率投资的关系。每个层次目标明确并且设计了具体解决方法，具有可操作性。在实证研究中采取了科学合理的统计、计量方法，尽量降低可能造成误差的因素的影响，确保研究结果的可靠性；2.从数据资料的收集考虑，本课题的资料来源主要是国泰安数据库和锐思数据库，同时运用科学的数据分析方法，基于更高的准确性进行分析；3.本人已具备一定的会计知识和分析解决问题的能力，并已完成统计学、计量经济学的课程学习，具有一定的数理分析能力。

实验方案：（一）样本选取与数据来源。本文选取2016-2018年度的沪深a股上市公司作为研究对象，按照如下标准进行剔除：剔除st、*st、pt的公司；剔除金融类上市公司；剔除数据缺失的上市公司；选取2013年以前上市的公司，即上市三年以上的公司。论文拟对样本数据1%水平的极端值进行缩尾处理；涉及的样本公司按照证监会2012版的行业分类进行划分。本文经过数据筛选后最终获得xx家样本上市公司xx个样本观测量。数据来源于国泰安数据库等。统计检验采用stata软件。（二）变量选择与定义。1.被解释变量：投资过度、投资不足。本文对非效率投资的测度借鉴richardson(2006)模型，用残差值的绝对值(inv_resid)反映公司投资效率，若残差值大于0，为投资过度(over_inv)，相反则为投资不足(under_inv)，为便于理解，将under_inv取绝对值。将模型中回归残差值的绝对值视为非效率投资的程度，数值越接近0，投资效率越高，即绝对值越大，说明其过度投资（投资不足）的程度越大，即公司投资效率越低。2.解释变量：会计稳健性。会计稳健性的测度采用khan和watts(2009)提出的稳健性指数方法进行计算，使用公司规模、市账比率和资产负债率作为估计企业会计稳健性(cscore)的工具变量。3.控制变量。借鉴王桂花(2019)、童霞(2017)的研究，控制变量包括公司规模(size)，等于年末总资产的自然对数；现金比(cash)，等于年末货币资金/总资产；负债比率(lev)，等于年末负债总额/总资产；管理费用率(mfee)，等于管理费用/营业收入；股票收益率(ret)，等于收益额/原始投资额；大股东资金占用(tunnel)，等于其他应收款/总资产；行业虚拟变量按证监会的分类标准进行划分，年度虚拟变量控制不同年份宏观经济因素的影响。（三）模型设定。注：技术路线及公式见图片；具体实验方案见开题报告附件。

4. 研究创新点

1.有关会计稳健性与企业投资效率的研究不在少数，将非效率投资划分为投资过度、投资不足进行研究的也较为常见，但众多对这二者关系的研究结果均未能达成一致的结论，本文运用较新的统计数据，以沪深A股上市公司为研究对象，再次对会计稳健性与企业非效率投资的关系进行探究，以寻求合理的解释。

2.本课题考虑了我国特殊的制度背景，进一步从股权性质角度出发，对比国有上市公司与非国有公司间的会计稳健性对非效率投资的影响差异，从而较为全面的理解不同性质的公司对会计稳健性与投资过度、投资不足的关系的作用规律，先前研究对此涉及较少。

5. 研究计划与进展

2020.01 完成数据的收集与整理

2020.02 完成描述性统计分析并整理分析结果；准备中期检查材料

2020.03 3月6日前提交中期检查材料；完成回归分析并整理分析结果；撰写论文草稿