创业板上市公司高比例送股的实证研究开题报告

1. 研究目的与意义

#8220;高送转#8221;是上市公司股利政策的一种，指的是送红股或者利用资本公积金转增股票的比例很大，但并没有严格的定义说明比例多大算高送转。

参考市场的普遍做法，本论文定义高送转为每10股送股及转股合计达10股以上。

从会计上看高送转公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加，对公司的盈利能力、总资产、净资产收益率等均没有实质影响。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：本文在文献研究的基础上，一是探究影响公司高送转行为的因素，选取了在2010年始至2017年10月进行了高送转公司的基本财务信息和股票交易数据，运用logit模型预测各年度年报高送转概率。

二是超额收益存在可能性进行分析。

伴随高送转流程存在公告和填权两类行情，测量这两种行情下的超额收益存在情况。

3. 国内外研究现状

米勒（miller）与莫迪利亚尼(modigliani)于1969年发表股利无关的论说，指出在某种条件下，上市的公司其股利策划案与其公司真实价值之间不存在荣损关系。

但是在现实的资本市场上存在很多股利支付行为。

为解释这一想象国外有很多关于股利政策的著名理论，如市场需求指的是上市公司分配现金股利的目的是为了迎合市场中存在的对分配现金股利公司的需要baker and wurgler(2004a)在研究迎合理论时认为，市场投资者对于分配现金股利的公司具有投机性需求，导致分配现金股利的公司价值与不分配现金股利的公司价值间存在差异，即市场中会出现现金股利溢价，理性的上市公司管理层会洞察到这种随时间变化的现金股利溢价，为使得公司短期价值最大化而分配现金股利以迎合市场需求。

4. 计划与进度安排

2022.12.1-2022.12.31，撰写、修改、提交开题报告。

2022.1.19 -2022.1.22，撰写引言。

2022.1.23-2022.1.28，撰写相关概念及研究现状概述2022.1.29-2022.2.5，收集处理数据2022.2.6-2022.2.16，撰写第三章2022.2.17-2022.2.25，撰写第四章、第五章2022.2.26-2022.3.4，撰写研究结论、政策建议及不足。

5. 参考文献

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