人民币实际有效汇率的决定因素分析开题报告

1. 研究目的与意义

从1979年3月成立国家管理局，人民币兑美元统一汇价，标志着人民币汇率开始起步；到1994年1月1日，中国人民银行宣布：对人民币汇率实行以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度，这对于人民币汇率是一场重大的改革，也是中国经济的一大改革，让人民币汇率呈稳定趋势（1994-2004年，人民币汇率始终稳定在8.2%以上）；再到2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再只盯着美元，而是变成了更具弹性的汇率体制。

直到2015年811汇改后，人民币汇率结束了十多年升值的状态，2015到2017年呈双向波动趋势，人民币汇率形成机制与所处内外环境均出现变化，811汇改，人民币兑美元中间价形成机制，以及金融逐步对外开放，人民币汇率形成机制更加市场化。

汇率的变化直接影响着一国的经济，一般分为实际汇率和名义汇率，本文选择实际有效汇率作为研究对象，因为实际有效汇率一直是一个非常重要的经济指标，通常被用于衡量一个国家贸易商品的国际竞争力，也可用于研究货币危机和预警指标，还可以表示一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。

2. 国内外研究现状分析

国际借贷说最早可追溯到1861年，英国学者g.i.goschen提出：汇率是由外汇市场上的供求关系决定的，而外汇供求又是国际借贷决定的。

直到一战爆发后，物价上涨，汇率出现剧烈的波动。1922年，瑞典学者casse出版的《1914年以后的货币和外汇》说明了什么是购买力平价学说，其基本理念是：两种货币之间的汇率决定于他们单位货币购买力之间的比例，也就是说汇率决定着国与国之间的价格水平。而购买力平价的决定因素是相对购买力平价，因为交易成本存在，各国一般价格水平的计算中商品及其相应的权重存在差异，因此，各国一般价格水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在一定得较为稳定的偏差。这说明了汇率的升值或者贬值是由两国的通胀率决定的。

1923年由凯恩斯和爱因齐格提出的利率平价理论，说明了远期差价是由两国利率差异决定的，并且如果我国利率比外国利率高，则本币在远期市场将贬值；如果我国利率比外国利率低，则本币在远期市场将升值。而利率平价理论不是一个单独的理论，它分为无抛补利率平价和抛补利率平价，它是从资产流动的角度分析汇率与利率之间的关系。

3. 研究的基本内容与计划

内容：本文选取以下三个影响人民币实际有效汇率（reer）的经济变量进行实证检验：

① 货币供应量（m2）：选用广义货币供应量表示，因为广义货币供应量不仅反映现实购买力，还反映潜在购买力，体现了社会总需求的变化和经济活动中的长期购买能力。数据来源于东方财富网（2008-2018年季度数据）。

② 实际利率（r）：选用一年期存款利率减去通货膨胀率，通货膨胀率用居民消费价格指数（cpi）代替。数据来源于东方财富网（2008-2018年季度数据）。

4. 研究创新点

本文的特点和创新在于：一、数据更新，上述文献的数据最近的是到2004年，本文选取的数据区间是2008-2018年的最新数据；二、上述文献选的大部分是年度数据，本文选取的是季度数据，从量上比上述文献的数据量大，可以较准确的分析人民币实际有效汇率的短期波动。