欧盟碳配额市场价格非对称性波动研究开题报告

1. 研究目的与意义

1.研究目的

联合国政府间气候变化专门委员会（ipcc）第四次评估报告指出，人类活动所产生的二氧化碳是导致全球气温升高的主要原因。而确实随着工业的发展，人们生活水平的提高，环境问题一次又一次的出现，在敲响我们的警钟，人们也不得不重视低碳这个问题，从而很多学者就此研究碳配额。为使人类免受气候变暖的威胁，1997 年 12 月，日本京都召开了《联合国气候变化框架公约》缔约方第三次会议，会议通过了旨在限制发达国家温室气体排放量的《京都议定书》。它为全球推出了碳排放权这种新的产品，并推广形成了一个碳排放交易市场。作为一种新兴市场，碳市场仍然具有一般市场的特点，它像其他市场一样会与其他的市场（如金融市场、能源市场）联系密切，重点是碳价还会受到宏观经济环境和一些外部性因素影响。价格的波动又会产生风险，由此引发的风险偏好问题。《京都议定书》要求，从2008 年到2012 年，欧盟二氧化碳等6 种温室气体年平均排放量要比1990 年的排放量低8%。欧盟为了达到既定的目标，建立了欧盟碳排放交易体系（eu－ets），于2005年初初试运行，并于2008年正式运行。它是世界上第一个多国参与，世界最大，交易量最多，可谓是最成功的碳排放交易机制。此了解 eu- ets 的碳配额管理制度变迁对碳配额价格波动率的影响，对推动中国碳交易市场发展有重要的借鉴意义。

2.研究意义

2. 国内外研究现状分析

引言 ：

气候变化问题是全球共同关注的世界性问题，为此人们促进碳减排事业的发展和人类的可持续发展。由此，碳排放权被当作一种稀缺资源，在市场上进行交易，调节市场机制就能实现减排目标，这已成为行之有效的经济减排手段。始于国外出现的碳排放权交易市场自2005年开始施行《京都议定书》，共规定三种交易机制，碳金融应运而生。并于同年成立的欧盟排放交易体系（eu ets）所开创的欧盟配额（eua）现货及其衍生产品交易市场在全球碳市场中占据主导地位，是最具流动性和影响力的碳市场。作为新兴金融市场，随着欧盟配额市场的发展，受到经济、政治、能源和环境等复杂因素的影响，价格出现波动频繁的情况。本文在欧盟排放权交易的背景下,从碳价波动的阶段性和聚集性特征出发,综合运用经济学理论、金融理论,使用计量经济模型、应用统计学等方法,研究碳价的决定因素和应对碳价波动风险的对策。并且运用运用 gjr-garch-m 模型实证检验了在试验阶段和京都阶段不同的碳配额总量管理模式下，欧盟碳配额市场价格非对称性波动的特征和投资者风险偏好。经过查找文献，以下文章阐述了欧盟碳配额市场的发展，碳排放市场的定价机制，影响碳排放市场价格的因素以及价格波动的特征。

3. 研究的基本内容与计划

1.研究内容：

欧盟碳排放交易体系（eu－ets） 有 2005~2007年试验期、2008~2012 年京都期和 2013~2020 年单方面履约期三个阶段，但是从以往的文献看，只是分别检验了第一阶段和第二阶段碳配额管理制度对碳配额价格波动率的影响，但是却忽略了碳配额管理制度变迁对碳金融市场有效性和投资者风险偏好的影响。本文就此为切入点，以杠杆效应和投资者风险偏好为实证检验对象，利用gjr- garch- m 模型评估 eu- ets 各阶段碳配额管理制度有效性，为中国碳市场和碳金融提供参考依据。

2.研究计划：

4. 研究创新点

关于欧盟碳配额市场价格波动性国内外许多学者早已有过大量研究，好多文献有过呈现，本文特色与创新之处在于（1）本文的参考文献及数据来源都是近几年的，时效性高，因而给与国内的参考价值也高。（2）很多文章都是直接从一个方面切入研究，而本文是通过参考多个文献，从欧盟碳配额的发展，碳配额定价以及影响市场价格因素，从中发现了价格的非对称性进而作为重点来研究。（3）本文不仅从微观角度出发，宏观角度也会涉及，用近几年的案例和数据进行分析研究，更好地了解欧盟碳配额价格的波动，贴近本文研究的主题，也能因地制宜的为中国碳市场作为参考。