1. 研究目的与意义
自2006年中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》以来，定向增发随即成为国内上市公司再融资的重要手段之一。《管理办法》规定，定向增发发行对象不超过十名，发行价格不得低于股价的90%，发行股份自结束日起12个月内不得转让（实际控股股东36个月）。相比其他再融资方式，定向增发具有发行限制要求少、成本低、申报审核简单、保证股权结构等多项优点，迅速成为上市公司垂青的资本补充手段。2020年2月，证监会发文调整再融资制度条款，将9折的发行价格调整为8折，同时缩短锁定期并放宽发行对象数量限制，进一步释放融资手段新效能，鼓励上市公司做大做强，促进资本市场活力不断涌现。
作为国内资本市场的重要主体，上市的商业银行面对再融资的抉择时，同样把眼光投向定向增发。2004年中国银监会出台《商业银行资本充足率管理办法》，其审慎资本监管制度的建立为商业银行资本保全和资本充足奠定了基础。尽管如此，2010年发布的《巴塞尔协议Ⅲ》提出的资本监管框架覆盖率更多的风险，使得国内资本充足率的计算与协议Ⅲ的要求并不可比，进而对国内银行业的核心资本补全提出更高的要求，迫使商业银行调整自身发展战略，同时加强内部资本和风险管理。随后，银监会于2012年发布《商业银行资本管理办法》，要求商业银行的资本充足率等相关指标在规定期限内达标。在主观发展意愿与客观条件双重驱动下，商业银行纷纷选择定向增发作为核心资本补充方式。从2008年至今，商业银行定向增发次数超过50次，融资总规模以千亿计。由此可见，定向增发对国内商业银行的资本补充，进而臻备资本市场起到了至关重要的作用。
兴业银行成立于福州市，是首批股份制商业银行和拥有金融牌照最多的商业银行之一，分别于2012年—2013年和2016年—2017年进行过2次定向增发。通过对以往商业银行定向增发文献资料的查阅，发现其研究往往集中于单次定向增发的动因和多维度后果分析，本文则通过梳理对比两次定向增发的动因，分别分析两次增发的短期资本市场表现和长期的经济绩效，对两次定向增发的结果进行全面评价，给出相关并提供建议，帮助上市的商业银行理解不同情况下定增的作用和结果，合理做出再融资规划。
2. 研究内容和预期目标
首先，根据国内外已有文献资料，总结梳理国内外定向增发的研究方向。
其次，从定向增发的概念出发，论述其相关理论基础与不同的模式类型。
接着，引入具体案例，详细介绍兴业银行的情况，并进一步分析其两次定向增发的具体方案，为长短期比较分析打下基础。
3. 国内外研究现状
（1）定向增发的折价研究
定向增发中折价率的大小直接影响到后续非公开股票的正常发行和发行前后的股权结构和不同股东利益配置，国内外学者从前置驱动因素和自身影响因素两个方面进行了相关的研究论述：
4. 计划与进度安排
一、引言
（一）研究背景
（二）研究意义
5. 参考文献
[1] wruck k.h. and yi lin wu, relationships, corporate govenance and performance: evidence from private equity financings? joumal of financial economics, 1989(25),71-78
[2] myers stewart c.,majluf nicholas s.. corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have[j]. journal of financial economics,1984,13(2):
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